撰文：WOO

背景：BTC 73000 美元，或為本輪底部支撐價

比特幣在 11/6 日走出盤整長達半年的區間，從 73000 美元突破，背後原因與川普勝選以及降息循環啟動息息相關。

• 川普勝選：選前承諾發表多項加密友好政見，包括將美國打造成全球加密貨幣之都、開除現任 SEC 主席等等，雖不確定上任后能否兌現承諾，但可以預見的是，加密市場過往時常面臨監管壓力，在川普上任后此情形將獲得緩解，無疑是推動市場上行的主要因素。

• 降息循環開啟：降息意味着美國釋放出更多的流動性至風險市場，理論上將帶漲股市、其他國家法幣等資產類別，而身為風險程度最高、市值相對來說較小的比特幣也能因此受惠。 11 月降息一碼，在傳統金融方面，市場反應正面，標普收盤再創新高，債市上漲。而流動性的傳導往往是需要時間的，而 2024 Q4 正留給加密市場承接外溢流動性的機會。

從政策端再到資金放水，我們目前處於「牛初」時期，由於比特幣前一輪高點是新一輪底部的特性，我們可以大膽假設比特幣 73000 美元為本輪牛市支撐價。

已經確認支撐，那麼本輪牛市比特幣價格能到多少？WOO X Research 帶你一探究竟。 

BTC 與其他主流資產市值類比：11 萬到 22 萬美元

當前比特幣市值為 1.6 兆美元，在上個月超車 Meta，排在白銀之後，為全球第九大資產。自今年 1 月比特幣現貨 ETF 通過後，比特幣不再被視為是小眾資產，而是躍升成為主流資產，在川普當選的推波助瀾下，比特幣更加映入了公眾的視野當中，成長潛力已經可以與其他主流資產對比。

眾所皆知，比特幣又被稱為數位黃金，目前比特幣市值約為黃金的 9%，以下模擬幾種情形來推算比特幣未來可能的價格：

• 若比特幣市值達到黃金的 25%，為 4.5 兆美元，價格將會達到 22 萬 7162 美元

• 若比特幣市值與 NVDIA 相同，價格將會達到 18 萬 3645 美元

• 若比特幣市值擠下 Google，達到排名第五，價格將會達到 11 萬 1730 美元

以市值來看，本輪牛市比特幣有望擠進全球前五資產，預期頂部價格區間為 11 萬到 22 萬美元。

比特幣逃頂指標：頂部至少 20 萬美元 

該指標使用兩種數據來做判斷：

• 兩年移動平均線（730 天，綠色線）

• 五倍的兩年移動平均線（紅色線）

使用方式為：

• 當比特幣價格低於兩年移動平均線（綠線）時，為買入比特幣的好時機

• 當價格超過兩年移動平均線的五倍（紅線）時，這是賣出比特幣的信號

如何解讀該指標？代表意涵為短期價格是否衝破 / 跌落長期持有者之平均價格，低點基準為兩年以來的平均價格，若在綠線之下代表跌破近兩年來低點，為過度恐慌，這時便是長期優良買點。

紅線則是兩年來平均價格的五倍，一旦衝破便代表市場過於 FOMO，往往是過熱訊號，適合賣出。

覆盤比特幣過往價格表現，大致吻合該規律。根據下圖資訊显示，11/6 時比特幣價格約為 75000 美元，紅線價格為 20 萬 7977 美元，且近期比特幣價格不斷創下新高，紅線價格也將會抬升。該指標显示，本輪頂點價格至少為 20 萬美元。

Pi Cycle 頂部指標：頂部至少 11 萬美元

該指標使用兩組數據來判斷比特幣是否處於過熱狀態：

• 111 天移動平均線（111DMA，紅色線）

• 350 天移動平均線的兩倍（350DMA x 2，綠色線）

使用方式為：

當 111 天移動平均線向上並突破 350 天移動平均線的兩倍時，通常代表比特幣價格達到頂部，為賣出信號。

如何解讀該指標？

Pi Cycle 頂部指標的意涵是觀察短期價格是否突破長期持有者的平均價位，並藉此判斷市場的過熱程度。當 111DMA（紅線）突破 350DMA x 2（綠線）時，通常意味着市場過度樂觀，出現 FOMO（害怕錯過）情緒，往往是過熱訊號，適合考慮賣出。

根據最新的圖表資訊，2024 年 11 月 6 日時，比特幣價格約為 75,621 美元，而 350DMA x 2 的價位約為 117,390 美元。這表示當比特幣價格接近或超過此價位時，可能是本輪行情的頂部信號。