撰文：Thesis

編譯：秦晉，碳鏈價值

提到區塊鏈，人們首先想到的是比特幣。在過去 10 年中，從 GameFi 到 DeFi 再到 NFT，去中心化技術的發展和創新數不勝數，但比特幣仍然是世界上最傑出的数字資產。因此，評估比特幣的健康狀況、近期發展及未來指標對於理解整個區塊鏈領域至關重要。本報告利用數據細化和行業洞察對比特幣過去一年的活動進行分析，以仔細研究比特幣網絡現狀和未來可能的發展方向。

在漫長寒冬中開始的這一年，比特幣價格飆升至 40000 美元以上，並且仍在攀升。基本面也是积極的，越來越多買入者進入市場，而資深持有者則增加倉位。在技術方面，這一年在可擴展性、可用性和主流應用方面都取得了進展，但仍有一些重要挑戰尚未解決。展望未來，首個比特幣交易所交易基金（Bitcoin ETF）可能獲得批准，這將釋放出大量新投資 -- 這意味着 2024 年可能成為去中心化經濟長期發展的關鍵一年。

Ordinals 是否有意破壞比特幣？通過 Taproot Assets 和 BitVM 等協議，比特幣上會長出 DeFi 嗎？BTC 會有成功擴展解決方案嗎？請繼續閱讀這篇報告，了解答案與深入分析、數據以及見解。

概述

比特幣在 2023 年繼續展示其基本價值。在数字資產和傳統資產艱難的一年中，過去 12 個月是比特幣穩步上升的重要里程碑，增強了其功能，證明了其作為全球相關資產和網絡的合法性。

比特幣不能再被視為数字非主流投機工具。今年，各行各業建設者和投資者都致力於在比特幣永恆不變的基礎上實現自己的願景。結果，創新之花競相綻放，既推動了比特幣功能的發展，又符合比特幣去中心化和無需許可訪問的核心精神。

閃電網絡和新穎代幣標準等創新證明了比特幣不斷髮展的能力，比特幣越來越多地提供了與其他流行網絡相匹配的功能，而不需要許多區塊鏈項目所依賴的中心化補丁和解決方法。閃電網絡可實現即時、可擴展交易，而無需將控制權交給中間商。新的資產協議將比特幣的稀缺性與多功能嵌入式元數據融合在一起，同時避免了擁堵。

Nostr 整合了比特幣抗審查性與去中心化的社交領域。Ordinals 將單個比特幣轉化為獨特的可編程的製品，並賦予其所有權。遞歸腳本使比特幣能夠承載先進的邏輯和不斷髮展的結構，可與去中心化應用平台相媲美。Taproot 解鎖多資產交易，將可替代的價值轉移與可證明的保管和發行事件相結合。通過匹配功能集而不損害核心原則，比特幣在不犧牲其核心精神情況下，證明自己比批評者所承認的更加通用。

比特幣的發展遠不止技術上的壯舉。River Financial 和其他服務將比特幣重新想象為一種直觀的金融工具，同時強調安全性和自我託管。像 Zebedee 這樣的遊戲平台開創了新的貨幣化模式，獎勵玩家的同時也闡明了比特幣的好處。Lolli 和 Fold 等主流應用程序以比特幣為單位提供返現獎勵，使比特幣日常使用正常化。最後，隨着主流投資者最終認可比特幣的力量，現貨 ETF 可能獲得批准，這將釋放大量機構資本。

主題很明確 -- 更多的建設者、更多的用例、更強的合法性。現在是比特幣發展的關鍵時期，比特幣代表沒有中心化機構的開放式金融軌跡的前沿。雖然創新促進了更廣泛的參与，但比特幣不能放棄其在去中心化上的承諾，在控制、審查和操縱成為持續威脅的数字化未來，去中心化是最終的對沖手段。隨着投資增長，維護無信任原則必須持久。

現在，世界比以往任何時候都更需要穩健、去中心化的貨幣。前進的道路上有許多挑戰 -- 技術的、法律的、社會經濟的 -- 但現在有這麼多人才在為實現這個未來而努力，這些挑戰都是可以克服的。又一個周期過去了，比特幣在功能和理念上都處於更有利的地位。到 2024 年，比特幣將取得指數級進步。

2023 年比特幣信心全面增長

當談到比特幣健康狀況時，價格往往是頭條新聞的主角。但在市場起伏背後，鏈上數據揭示了一個令人信服的故事：主流應用不斷擴大，長期持有者信念堅定。

主流投資者的廣泛參与

在過去一年中，持有 0.1 BTC 至 0.01 BTC 之間餘額的地址數量逐漸增加，這表明散戶對比特幣作為一種有吸引力的投資資產的興趣日益濃厚。在利率持續走高情況下，傳統市場的表現並不明朗，主流投資者紛紛尋求穩健的替代品。比特幣的稀缺性和程序化貨幣政策一直是安全存儲價值的首要因素。現在，零售規模參与者的加入為下一波大規模應用奠定了基礎。

長期持有者展現堅定信念

在越來越多新的投資者進入市場的同時，經驗豐富的比特幣投資者也在價格下跌和盤整期間增加倉位。他們的凈倉位變化與市場走勢相關。隨着價格達到頂峰，獲利回吐也隨之出現。持有者的行為與市場價格之間的這種背離預示着真正的、久經考驗的信念。持續積累往往預示着價格上漲趨勢，表明持有者預期即將發生轉變。

大持有者 -- 持有超過 100 BTC 的持有者 -- 推動了短期波動，他們的交易活動反映在波動地址數量上。但這一群體在第四季度重回年內高點，暗示即使在年中的不確定性之後，機構的興趣仍在恢復。這些數據說明了比特幣對有經驗者的吸引力和持久力。

投資者自我託管，交易所資產流失

交易所餘額下降與自我託管上升之間的反差描繪了一幅很有說服力的圖景。投資者越來越多地選擇直接管理他們的幣，而不是依賴中介平台，這一點並沒有受到宏觀風向看跌的影響。這種加速遷移擠壓了交易所流動性，同時增強了比特幣供應動態缺乏彈性的非對稱上行趨勢。

值得注意的是，撤回自託管地址數量持續上升，而交易所餘額卻持續下降。這種差異，加上價格盤整期間長期持有者的凈積累，表明人們對比特幣作為投資和價值儲存的持久信心。價格大幅上漲之前往往是大量積累的時期。這些數據說明兩個重要概念 -- 在動蕩的市場中持有者信念的重要性，以及比特幣無彈性供應曲線的優點。隨着大型機構實體對比特幣供應的整合，即使在價格較高情況下出售比特幣的動力也會減弱。這種供應擠壓以及主流機構興趣的增加為推動周期性牛市創造了必要的先決條件。

錢包數據構建了一個令人信服的故事：越來越多的自我託管遷移、信念堅定的持有者的積累以及大型投資者的需求，為下一波大規模應用鋪平了道路。這種宏觀背景為比特幣的長期投資理論提供了积極的預測。

在經濟下滑的情況下，強勁的需求依然存在，即使價格較高，賣出的動力也會消失。只有高說服力的資產才能在整個市場周期中贏得人心。而沒有什麼能像自我託管一樣激起人們的信念 -- 這是一種長期配置意圖的純粹信號。

為下一個牛市周期蓄勢

如果區塊鏈的發展軌跡是領先指標，那麼比特幣已經準備好進入下一個主要增長周期。關鍵因素已經具備 -- 主流機構參与不斷擴大，長期持有者堅持不懈的積累，以及通往自我託管的不可阻擋的道路引發非彈性。投資者的構成和持有者的行為表明，比特幣的下一個發展階段正在蓄勢待發。

對於長期信仰者來說，比特幣的新興敘事代表着早期階段的機遇。比特幣的基礎不斷加強，去中心化貨幣的願景不斷接近。

比特幣擴容

2023 年，擴容比特幣規模以滿足日益增長的需求仍然是一個關鍵重點。閃電網絡（Lightning Network）等創新技術已經將比特幣的功能向前推進了一步，2023 年，新的第二層協議將釋放比特幣功能，而無需做出任何折衷。這些協議包括與比特幣平行的側鏈，具有可互操作的資產和功能。

比特幣各層在不改變基礎層的情況下擴展了功能並提高了性能，就像更高級別的互聯網協議增強 TCP/IP 協議一樣。例如，從閃電（Lightning）的快速支付到 Stacks 與 RS 的複雜智能合約。比特幣強調作為結算基礎層的穩定性，同時鼓勵上層的創新。這些層通過在比特幣的耐用性基礎上進行構建，實現了需要完全表達的智能合約、高吞吐量和隱私應用。

這種模塊化反映了比特幣的精神 -- 在擴容功能的同時盡量降低信任。通過保持基礎層的簡單性，當網絡變得更加通用以滿足不同需求時，無許可訪問也得以保留。現在，許多分層協議都在努力實現比特幣的多功能性，同時又不影響去中心化。

技術概述

ZK Rollups 的核心是交易捆綁原則，即在比特幣區塊鏈上將多個交易聚合成一個交易。這一過程的基礎是創新性地使用零知識證明，這是一種加密方法，可以在不透露交易細節的情況下驗證這些捆綁交易。零知識證明的精髓在於，它能夠在保持底層數據機密性的同時確定陳述的真實性。

Sovereign 與 Starkware 已經成為推動比特幣 ZK Rollup 創新的領導者。Sovereign 利用其 SDK、編譯器和模塊化組件，採取固定的全棧方法，快速構建 Rollup。Starkware 則利用其在以太坊上部署的經過行業檢驗的 Cairo 語言和 STARK 校驗器來實現可編程性。Chainway 和 Kasar Labs 等團隊專註於精心設計數據可用性解決方案，以便在不改變協議情況下將加密貨幣錨定在比特幣上。他們利用 Ordinals 的銘文信封將 Rollup 數據嫁接到比特幣區塊中，同時避免了新的操作碼。

中心化擔憂和去中心化舉措

目前 ZK Rollup 的迭代引起人們對中心化的擔憂，這主要是由於對中心化排序器的依賴。在目前的許多實施方案中，都是由一個單獨的實體來匯總交易、生成有效性證明並將批量數據提交給比特幣。這就對排序器產生了相當大的信任。混合模式可能會長期出現，根據用例需求結合多種證明者類型。

由於認識到這與比特幣的精神不符，人們正齊心協力將排序者的角色去中心化。其目的是將交易收集、證明生成和區塊提交的責任分配給多個實體。這種淡化信任的做法更符合比特幣的去中心化架構。

目前已經提出了幾種方法：

• 閾值方案可以在一組動態的排序器節點之間根據股權或輪換來分配權力。
• 類似於比特幣挖礦的計算工作量證明決定參与度。

為了實現完全的去中心化，最終的操作碼可以通過有效性證明，實現 Sats 和資產在比特幣底層和 ZK rollups 之間的雙向流動。這就要求 BTC 挖礦節點直接解析證明，在不縮減去中心化前提下大大提升功能。

比特幣的二層圖景

除了 ZK rollups，其他二層技術也在不斷成熟。兩個突出的例子是 Stacks 和 Rootstock (RSK)。

Rootstock

儘管吞吐量超過比特幣基礎層的容量，但 Rootstock 利用聯合挖礦技術實現了比特幣級別的安全保證。

聯合挖礦允許比特幣礦工在同一區塊內同時處理和驗證 BTC 和 RSK 交易。在聯合挖礦中，礦工同時對母鏈（較大區塊鏈，如比特幣）和子鏈（較小區塊鏈，如 RSK）進行挖礦。礦工為兩條鏈都組裝在一個區塊上，並在兩個網絡上執行有效工作。

RSK 交易沒有引入多餘的哈希能力，而是利用了比特幣龐大的挖礦基礎設施。之所以能做到這一點，是因為兩個網絡共享相同的工作證明算法 --SHA-256。推而廣之，保護比特幣的集體哈希值保護了 RSK，防止了重複消費或欺詐性操縱。

聯合挖礦的主要好處是增強子鏈的安全性。通過利用更強大的母鏈的計算能力，較小的鏈可以獲得額外的安全性，防止雙重支出和 51% 攻擊。通過利用比特幣的安全性，RSK 實現了比特幣本身不可能實現的擴展、效率和高級功能，同時避免了訴諸其他共識模型，避免了模糊的安全權衡。

2023 年，RSK 基礎設施框架（RIF）取得重大進展，包括啟動產品開發研討會和發布新的視覺標識。這些舉措以及加強與以太坊生態系統的集成，在吸引更多企業家加入 RSK 平台方面發揮了關鍵作用，RSK 平台受益於比特幣的強大安全性。此外，該項目還專註於提高社區對網絡安全基礎的理解。每月的哈希率報告通過聯合挖礦提供了挖礦行業參与情況的透明度 -- 詳細說明頂級比特幣礦池參与確保 RSK 安全的比例。

RSK 背後的主體 IOV Labs 一直在积極促進 RSK 生態系統的發展。2023 年 4 月，IOV Labs 在 Consensus 活動上宣布 RSK 與 RIF 的重大進展。這些進展包括推出一個提供產品開發研討會的項目，以及一個 250 萬美元的捐贈項目，用於初創企業和開發者在 Rootstock 上構建 DeFi 應用程序。

然而，儘管取得了這些進展，RSK 也遇到了一些挑戰。除一小部分忠實支持者外，RSK 一直在努力爭取大量用戶。其聯合挖礦機制的複雜性和新穎性也存在風險。

這些風險包括：如果回報沒有超過成本，或者聯合挖礦的回報不一致或不可靠，比特幣礦工可能不願意支持 RSK 網絡。如果回報被證明不足或不可靠，參与可能會動搖。這就造成了一種循環困境 -- 礦工確保了網絡的安全，但維持足夠數量的礦工取決於網絡的使用情況。打破這一反饋循環阻礙了之前聯合挖礦鏈的進展。

雖然以原始 BTC 計算的網絡活動仍在繼續，但以美元計算的安全總價值已從峰值急劇縮水。TVL 在 2021 年達到峰值，約為 2.29 億美元，但 2023 年與過去相比有了明顯的上升。這種分歧表明，那些致力於網絡的人繼續提供基礎支持，而且興趣也在不斷增長。然而，將這一基礎轉化為指數級增長至今仍難以實現。

RSK 仍必須解決與其開創性安全設計相關的非凡的激勵調整難題。礦工必須有足夠的上升空間來积極支持 RSK，儘管將其視為次要優先事項。解決這些網絡引導挑戰對於 RSK 發揮其潛力仍然至關重要。

Stacks

Stacks 是用於智能合約的比特幣二層網絡，旨在為比特幣生態系統帶來去中心化應用和智能合約功能。

2023 年是 Stacks 重新崛起的一年，在比特幣創新的廣泛推動下，Stacks 的功能也得到了擴展。雖然二層網絡在採用方面仍然面臨挑戰，但從大局來看，Stacks 在執行路線圖和願景方面取得了重大進展。

值得注意的是，Stacks 的原生代幣 STX 在經歷長期的熊市之後，於 2023 年強勢反彈。從第一季度開始，STX 的價格上漲 50%，今年迄今為止漲幅已超過 280%，大大超過比特幣和整個市場表現。

今年進行了幾次重要的網絡升級，包括 Stacks 2.1，它為比特幣引入了去中心化挖礦和橋接。這些橋接使 sBTC 等協議能夠將比特幣的流動性移植到複雜的 Stacks 應用中，並將比特幣無法實現的功能整合到原生的 Stacks 應用中。在這一年裡，新的區塊鏈工具也進入測試階段，如 Clarity 2.1 和 Hiro 的合約部署平台，為新增功能做好準備。支持 Nakamoto 和 sBTC 等重大升級的工作流 -- 分別引入更快的區塊時間和實現比特幣流動性的去中心化橋 -- 仍在按計劃進行開發者發布。與 2022 年相比，更新的衝刺流程使主要資源庫的貢獻者速度提高 50% 以上。到第三季度末，開發者增長超過 1100+ 名 Stacks 開發者，比 23 年第二季度增長 30%。

儘管基數較小，但生態系統的吸引力穩步擴大。按美元和 STX 計算的管理資產均創歷史新高，反映出 DeFi 的參与度不斷提高。MetaBoy 和 Force Prime 等不可兌換代幣和遊戲項目也獲得了發展。BNS 註冊量累計超過 30 萬個，表明終端用戶的興趣持續高漲。

然而，並非所有指標都與時俱進。每日活躍地址、合約調用和交易量在 2023 年早些時候飆升後有所回落。這種回落意味着用戶留存的不穩定性超出人們的預期。用戶體驗摩擦、費用和網絡效應等瓶頸可能仍然阻礙更大範圍的採用。

從安全性到可擴展性，Stacks 朝着积極主動的姿態邁向一大步，預計到了採用的可能拐點。公共種子節點跨區域啟動，消除了查詢服務的中心化風險，同時收集節點指標，為擴展提供依據。開始為項目提供正式的審計支持，增加與風險成正比的盡職調查。雖然滯后的採用指標適度削弱了人們的熱情，但這一年的發展在多個方面都取得了顯著進展。仍處於起步階段的生態系統面臨着對新型網絡來說再熟悉不過的啟動逆風 -- 儘管終端用戶的體驗尚未完善，但其功能仍在激勵着使用。

Lightning：比特幣的擴容解決方案成為主流

2023 年，價值超過 2.3 億美元的 5400 多枚比特幣通過閃電網絡（LN）的支付渠道流動。容量從 2018 年 8 月的 1 BTC 猛增到今天的強大流動性池。支持這一增長的是由 BlueWallet、Muun 和 Phoenix 等領先供應商提供的 70 多個支持 LN 的錢包。採用者既有飽受通貨膨脹蹂躪的國家的公民，也有全球性公司。

什麼是閃電通道？LN 小額支付通道在雙方之間建立一種關係，使他們能夠持續更新餘額，而無需將每筆交易廣播到區塊鏈上。這些通道的功能是將雙方累計餘額的廣播推遲到稍後日期，從而有效地在單筆交易中扣除總餘額。

這種方法使金融關係成為無信任關係，沒有交易對手違約風險。重要的是，這些小額支付渠道使用真正的比特幣交易，但選擇延遲向區塊鏈廣播這些交易。這確保了雙方都能在區塊鏈上確認其當前餘額，而小額支付通道內的實際支付是在鏈外交換的。

2023 年 10 月，閃電網絡的通道數量和總價值出現萎縮，這表明可能發生了整合事件或對外部市場因素做出了反應。隨後，這兩項指標均有所恢復，證明閃電網絡的恢復能力。在這一年裡，儘管出現了波動，但通道價值總體上有所增加，表明網絡容量有所增長。

通道數量減少，而總價值卻沒有相應地長期下降，這意味着向大型通道的轉移。這一趨勢表明網絡中的流動性有所集中，可能表明通道管理或用戶行為發生了戰略性轉變。

企業基礎設施更加堅固

11 月份，Taproot 資產協議 v0.2 標志著又一次飛躍。它提供了一個通過 LN 和比特幣發行資產的工具包，為受監管企業提供了合規控制。Multiverse Trees 可實現跨側鏈的透明資產追蹤，而可配置的 Proof Courier 可按需轉發有效性記錄，以防止擁堵。負載測試和前向兼容數據結構確保了 LN 在全球舞台上的嚴格功能性。

由於發行、轉讓和贖回都集中在單筆交易中，因此成本大幅下降。

從代幣化證券到受限司法管轄區的可編程合約，LN 現在為企業鞏固了多功能性。

增強的 RPC 調用可對 PoR（中繼證明 Proof relaying）進行詳細監控，並提供複雜的資產生命周期管理。

整合 Nostr 開啟 P2P 經濟

9 月，去中心化社交協議 Nostr 進行了「NIP-57」升級。通過引入代表閃電發票收據的「Zap」票據，Nostr 將比特幣小額支付與社交互動相結合。內容創作者利用 Zap 支付小費，而讀者則為帖子提供資金，以解鎖更多內容並阻止垃圾郵件。Zap 支付的快速普及和使用（到 2023 年底已超過 5 萬筆）表明，閃電網絡解決方案正日益融入更廣泛的應用中。

這一增長凸顯了創新型比特幣基礎設施仍然面臨的可擴展性挑戰。促進 Taproot 和閃電交易的 Nostr Assets 公司在 2023 年底因需求過大而暫停存款。這種對容量限制的親身體驗凸顯了比特幣二層網絡在不斷增長的興趣和容量限制之間的矛盾。

儘管如此，Nostr 還是通過閃電的無縫互操作性，將去中心化網絡與真正的 P2P 價值傳輸結合在一起。Peach 和 Noonesapp 等公司現在利用 Nostr 和加密技術，在不依賴中央託管的情況下促進點對點交換。由此產生的框架與 Worldcoin 等監控模式截然相反，而是強調由 Jack Dorsey 這樣的密碼朋克支持的道德信息交換。

需求軌跡表明，比特幣的去中心化支付渠道很可能通過不斷完善繼續滲透到通信和社區建設應用中。

零售巨頭推動應用

2023 年，大型零售商加快了 LN 的消費者覆蓋率。支付行業的領導者 Stripe 通過其「用比特幣支付」結賬按鈕為企業解鎖了閃電支付。社交巨頭 Twitter 整合小費經濟，讓用戶可以無縫地獎勵優質內容。在遊戲領域，Zebedee 將快速比特幣交易帶入《我的世界》和《堡壘之夜》等多人遊戲世界。

對於比特幣信仰者來說，LN 最終實現了其作為擴展層支持全球採用比特幣的承諾。通過提高速度和降低費用，比特幣從一種笨拙的投機工具變成一種流動的交易媒介。雖然波動性依然存在，但增強的實際功能使比特幣成為全球公認的價值儲存和交易手段。

然而，可用性只是成功的一半。如果沒有進入傳統世界的賽道，比特幣仍然無法使用。因此，Stripe 的結賬按鈕通過簡化銀行賬戶或銀行卡的轉換而引起共鳴。雖然自託管和非託管解決方案不斷增加，但對大多數用戶而言，交易所仍主導着 LN 的訪問和流動性。支付、电子商務和社交媒體之間更多的整合將逐步消除這種摩擦。

託管難題

面臨監管打擊的託管服務與非託管錢包在合作託管領域的突破形成鮮明對比。如果容量障礙得以緩解，新穎的資產設計和擴展協議將預示着功能的飛躍。總之，在比特幣的應用和基礎設施領域，儘管遭遇挫折，但仍然取得了長足進步。Miniscript 和 RGB 對比特幣的可編程性構成了特別有前景的擴展。

Miniscript 是一種簡化的腳本語言，用於編寫比特幣交易邏輯以解鎖資金。它使用可讀的腳本構建模塊，同時保持高度的靈活性和可定製性。目前，AnchorWatch 和 Revault 等公司利用 Miniscript 開發了先進的錢包架構，允許多方協作託管和基於策略的資產控制。Miniscript 將腳本功能擴展到了基本轉賬之外，從而釋放比特幣所有權配置的可編程性，使其與複雜的金融活動更加無縫地匹配。

RGB 指的是一個新的比特幣層，專門側重於可擴展的智能合約功能。它使支付和所有權（如 NFT、代幣和穩定幣）之外的多功能 dApp 得以實現，同時避免了基礎層的擁堵。BitMask 和 myCitadel 等 RGB 錢包的開發正獲得顯著的發展。Bitfinex 等交易所現在原生支持 RGB，使用其嵌入元數據的擴展操作碼來啟動比特幣結算資產。通過將數據從根比特幣區塊鏈上移除，RGB 構成了一個擴展平台，為開發人員提供了在 DeFi 和数字收藏品等新模式中嘗試使用比特幣的餘地。

與此同時，Chaumian 电子現金協議（如 Fedimint 和 Cashu）的出現讓人們看到了潛在的決定性可擴展性進步。這些協議得到了 Blockstream 等機構實體的支持，以最低的費用提供可擴展的即時結算。

以謹慎樂觀的態度展望未來

然而，儘管閃電技術取得了長足進步，但它也面臨着嚴重的成長煩惱。擁堵中的高昂費用等事件暴露了可擴展性方面揮之不去的限制。而核心開發人員的離職則凸顯了技術風險始終存在，讓人望而卻步。此外，大約 90% 的交易都是通過託管錢包進行的，這反映了非託管錢包使用中的用戶體驗障礙 -- 如持續的節點監督等因素。

儘管如此，由於暫時的動蕩而放棄比特幣最雄心勃勃的創新證明是目光短淺的。閃電「已經為全球數百萬人帶來了改變生活的效用。隨着 Anyons 和 Swarm 等優化工作的進行，「閃電」似乎有望突破新的門檻。比特幣的根本精神在於不知疲倦地迭代，將看似棘手的挑戰轉化為進步的催化劑。如果歷史潮流不變，閃電的挫折有朝一日可能會成為比特幣的發射台。

Ordinals：銘刻在比特幣上的文物

簡介

在比特幣的發展過程中，一項突出的技術創新就是 Ordinals 的出現，它將單個聰變成了能夠容納豐富數據的獨特数字藝術品。一旦被刻入，每個聰就變成了獨一無二的数字資產。

Ordinals 協議由協議創建者和開發者凱西 - 羅達摩（Casey Rodarmor）首次提出，於 2023 年 1 月 21 日推出。它使用了 2021 年 Taproot 升級帶來的改進，該升級增強了比特幣的功能，並允許每次交易最多 4MB 的更大數據附件。這一技術進步利用了比特幣現有的基礎設施，為在區塊鏈上嵌入更豐富的數據開闢了新的可能性，同時也標志著與傳統数字資產和 NFT 的不同。

增長迅速。今年 2 月，Yuga Labs 宣布推出首個基於 Ordinals 銘文的比特幣 NFT 系列。

截至 6 月，比特幣上的 Ordinals 銘文已超過 1100 萬個，其中 5 月份達到峰值。從 7 月到 9 月，銘文數量持續增長，其中純文本是最受歡迎的類型。預計到 2023 年底，Ordinals 的交易量將達到約 7.25 億美元。

隨着 Ordinals 的興起，NFT 銷售額下降 8.7%，從 2021 年 9 月的 42 億美元降至 2023 年 10 月的 38 億美元。Ordinals 的推出導致比特幣交易費用和區塊大小激增，鏈上的銘文數量達到了驚人的 45074477 個。2023 年 11 月 12 日，比特幣 Ordinals 登記量達到 505345 個，創下單日最高紀錄。

技術深入探討：了解 Ordinals 協議

銘刻過程

有幾種服務可以為創建 Ordinals 提供便利。要開始創建，用戶必須設置一個與 Core Bitcoin 鏈同步的 Taproot 兼容錢包，並選擇要創建的銘文類型：單個 Ordinals 或集合。之後，用戶就可以從連接的設備上加載任何圖片、文本、代碼、文檔、視頻或音頻，以進行銘刻。為了達到最佳效果，建議上傳的文件大小不超過 35kb。

上傳文件大小和網絡擁塞等變量可能會影響銘文交易的相關費用。最後，必須指定一個未使用的收件人地址，才能接收新創建的 Ordinals。

該系統允許每次交易中的每個聰都有一個唯一的序號，從而有效地為每個聰創建了一個序列號，可以在資產流通過程中對其進行跟蹤。

每個聰都會收到一個基於挖礦時間的序列號，從而產生一個高達 2,100,000,000,000 的序號範圍。該系統根據挖礦和註冊的時間引入了稀有元素。

雖然存在允許創建 Ordinal 的服務，但資產本身並不依賴第三方服務來存儲數據。與許多 NFT 不同，與每個序號相關的所有信息都永久記錄在鏈上。這種特性使我們有可能通過遞歸協議在已有序號的基礎上進行創建，從現有銘文中檢索數據，生成新的銘文。

支持 Ordinal 的錢包

Ordinals 錢包：Ordinals 錢包於 2023 年 2 月 16 日推出，是一款比特幣錢包，旨在克服以往錢包的局限性。它支持持有、存儲、查看、轉移、發送、訂閱、購買和出售 Ordinals。該錢包因其友好的用戶界面而備受讚譽，是社區資助的產物。

Xverse 錢包：Xverse 是一個比特幣 Web3 錢包，在 Ordinals 錢包推出前一天推出比特幣 Ordinals 服務。Xverse 專註於發展成為一個先進的比特幣錢包，併為 Ordinals 提供強大的支持。用戶可以在不運行完整節點的情況下與區塊鏈進行交互，在應用中購買比特幣進行交易，並通過比特幣 Ordinal 市場 Gamma 進行 Ordinals 銘刻。約 30 分鐘后，用戶的 NFT 收藏中就能看到 Ordinal。

Hiro 錢包：Hiro 錢包於 2023 年 2 月 14 日正式推出其 Ordinal 服務，是先行者。它可以安全地存儲、發送和接收比特幣，並快速創建和存儲 Ordinal NFT 銘文。Hiro Wallet 與 Gamma 和 OrdinalsBot 等平台兼容，可直接在網頁瀏覽器中進行訂購。

MetaMask：MetaMask 可與 Generative XYZ 相連，用於管理比特幣根節點密鑰，這對於数字資產的交易和授權至關重要。它要求對 Ordinal 地址進行簽名驗證，並提供一個密鑰庫。與 Ledger 和 Trezor 等硬件錢包兼容，可增強安全性。MetaMask 的生成市場允許探索 Ordinal。

OKX 錢包：OKX 錢包支持 Bitcoin Ordinals，與 Taproot 升級集成，可輕鬆查看和傳輸 Ordinals。它提供 50 多個鏈的跨鏈互操作性，簡化了用戶體驗。除了支持購買 BRC-20 代幣外，OKX 錢包還突出了 BRC20-S 標準，用於 BRC-20 代幣的質押，這是一個開源協議，可供開發者採用。

Ordinals 市場

包括 OKX、Unisat、Magic Eden 和 Gamma 在內的各種比特幣 Ordinals 市場的交易量在全年都呈現出大幅增長。

總體交易量：Dune Analytics 數據显示，比特幣交易市場的總交易量為 794330265 美元。

總交易量：2023 年，這些市場總交易量為 1173402 筆。

獨立用戶：據報道，使用這些平台的獨立用戶累計人數為 253379 人。

個人大額交易：OKX 和 Ordinals Wallet 等平台上的高額交易在某些情況下超過 100 萬美元。

技術基礎：SegWit 和 Taproot

2017 年的隔離見證（SegWit）升級為 Ordinals 奠定了基礎，因為它引入了見證數據的概念，減少了每筆交易佔用的區塊空間，提高了網絡的處理能力。2021 年的 Taproot 升級進一步增強了這一能力，它引入了新的腳本功能，並取消了交易見證數據的大小限制，使 BTC 上的數據存儲量達到 4MB。

對比特幣架構的影響

Ordinals 協議為比特幣引入了一個新的用例，使比特幣能夠創建不可變、可擁有、無許可和不可審查的数字工件，這些工件完全駐留在比特幣區塊鏈上，無需側鏈或單獨的 Token。

這一發展引發了關於比特幣區塊鏈的使用和可擴展性的討論，因為它引入了新的數據和交易類型，可能會影響網絡的效率和運營成本。

Ordinals 協議的優勢

吸引新用戶：Ordinals 將類似於 NFT 的資產引入比特幣，可能會吸引新用戶，如對数字資產和 NFT 交易感興趣的收藏家和藝術家。以前因缺乏可收藏產品而忽視比特幣的用戶可能會對此做出反應，並在支付銘文費和交易這些資產時推動對比特幣的需求。

市場需求：銘文使用的增加表明了市場對區塊空間這種新用途的興趣。如果這種交易效率低下或沒有價值，很可能會被淘汰，但其受歡迎程度表明市場需求旺盛。

礦工費用增加：Ordinals 協議會給礦工帶來額外的費用，這可能會使比特幣的安全模式受益，尤其是在區塊補貼減少的情況下。大額交易，如《Ordinal Punks》的出售，就說明了這一潛在收益。

加速二層採用：交易費用和區塊空間使用量的增加可推動閃電網絡等二層網絡解決方案的採用和開發，從而幫助擴展比特幣網絡。

推動 Taproot 應用：Ordinals 的推出帶動了 Taproot 交易的增加，加速了這一升級方案的採用，它提供了更緊湊的交易和更強的隱私保護。

Ordinals 協議的缺點

區塊空間成本增加：在區塊中加入額外的非金融數據會增加費用，並使節點運營商更難運行完整的節點。這可能會導致更高的技術要求，並有可能導致驗證鏈的全節點的潛在中心化。

投機和市場扭曲：普通交易者可能會將資金轉移到這些資產的交易中，而不是存儲在比特幣中。這可能會影響人們對比特幣作為嚴肅投資的看法。

對中本聰可替代性的影響：通過為中本聰創造不可替代的屬性，Ordinals 可能會挑戰圍繞比特幣作為超健全貨幣的用例所建立的精神。刻有聰的比特幣和標準聰之間的區別可能會形成雙重市場，從而對比特幣的可替代性造成潛在影響。

其他的追蹤和隱私問題：與 Ordinals 相關的數據可能會使鏈上行為更容易被追蹤，從而引發隱私問題。重視匿名性的比特幣用戶可能會發現 Ordinals 的這一方面與他們的隱私目標背道而馳。

數據修剪風險：比特幣節點有可能修剪銘文數據，從而引發對這些数字資產永久性的擔憂。儘管這種可能性極小，但它確實給比特幣的去中心化特性帶來了潛在的漏洞。

Ordinal 序號的擔憂

儘管 Ordinals 協議為比特幣區塊鏈上的数字資產索引引入了一個新穎的系統，但其資產索引引發了關於其編號模式的巨大爭議。

管理 Ordinals 的索引並不簡單，這導致了被稱為「被詛咒的 Ordinals 」的不正確索引。這些情況增加了系統的複雜性，並造成系統錯誤。

索引過程中的差異，如在一筆交易中鑄造多個銘文或對同一個聰提交多個銘文，都會產生此類異常情況。這些被詛咒的序號被賦予負數，使辨別創建順序的能力變得更加複雜，也增加了系統的複雜性。

Rodarmor 提出一種可以精簡 Ordinal 代碼庫的策略，即「祝福」這些被詛咒的 Ordinal，並將它們摺疊回協議的主序列中。不過，這樣做也會對所有現有的序號進行重新編號。

Rodarmor 的計劃將使銘文編號永久不穩定，背離了銘文編號背後的初衷，但也將追溯性地原諒所有先前和未來被詛咒的序號。

對這一變革的支持並不普遍。現有的編號系統是多個 Ordinals 項目的基礎，許多收藏者都是基於對低編號資產價值的認識而進行收購的。例如，像「Hell Raiders」這樣的藏品可能會因為重新編號而失去其標誌性的定位。儘管如此，許多人還是支持 Rodarmor 的計劃，因為它有可能調和協議當前索引模式的問題，並確保其適應性。

一種可能的折中方案是通過快照保留受影響的「Ordinals」，或允許用戶重新設置自己的唯一編號。這樣既能解決重新編號的問題，又能將對系統的影響降至最低。

遞歸 Ordinals

連接的解決方案

2023 年 6 月推出遞歸 Ordinals，標志著協議向高級數據交互邁出重要一步。

遞歸 Ordinals 利用序號數據的存儲方式，通過 Daisy-Chaining 數據調用實現複雜的鏈上軟件操作。通過這種方法，開發人員可以規避標準 Ordinals.所帶來的 4MB 限制。

隨着鏈上數據源的相互連接增多，遞歸 Ordinals 允許建立更多錯綜複雜的相互連接的數據源，從而有可能顯著提高存儲效率，同時降低交易成本。

遞歸 Ordinals 協議允許開發者直接在比特幣網絡上託管大量文件，無論是應用程序還是視頻遊戲。這就為更高級的應用提供了機會，比如在區塊鏈不可變存儲層中的無許可智能合約。

因此，遞歸 Ordinals 是在比特幣生態系統中實現更複雜的 DeFi 架構的關鍵一步。雖然該技術最初解決的是文件連接問題，但其潛力還可擴展到需要邏輯、規則和算法的更高級應用和操作。

開發者可以利用遞歸 Ordinals 的基礎來設計不可變的去中心化平台，如 DEX 或穩定幣，其框架永久存在於比特幣上。這種發展與目前將以太坊虛擬機和 Solidity 整合到比特幣網絡中的努力是一致的，開發者部署 Uniswap 和 Optimism 合約就是一個例子，這可能預示着比特幣生態系統將向更加包容開發者的方向轉變。

與 Ordinals 協議一樣，社區對遞歸 Ordinals 的反應也是褒貶不一。一些人擔心，這種協議由一個有點中心化的開發者團隊來維護和修改，與比特幣的精神相衝突。而其他渴望探索遞歸 Ordinals 可能性的人則對有望減少重複存儲和交易成本的進程表示歡迎。

Ordinals 用例

收藏：Taproot Wizards、ORD Rocks 和 Bitcoin Punks 是目前最著名的收藏品。Yuga Labs 即將推出的生成藝術收藏品 TwelveFold 也將成為更受歡迎的收藏品之一。

市場：OpenOrdex 是最吸引人的市場之一，因為它完全開源，並嚴格使用去中心化工具來實現交易。具體來說，OpenOrdex 使用部分簽名的比特幣交易（PSBT）來實現無信任的銘文列表和購買。

瀏覽器：OpenOrdex、Gamma 和 Ordinals.com 是分析 Ordinal/ 銘文活動的研究工具。Explorers 還提供有關交易 ID、地址、產值、重量、坐號和位置的數據。

銘文服務：由於鑄造 Ordinal 的複雜性，銘文作為一種服務被引入，以幫助收藏者創建藏品。OrdnalsBot、OrdSwap、Gamma、Bitcoin Bandits 和 Luxor mining 是其中一些流行的銘文服務提供商。這些服務處理 Ordinal 創建的每一個步驟。

錢包：比特幣錢包目前缺 Sat 選擇功能，而這是向其他地址發送 Ordinal 的基本功能。雖然無法使用 Sat 選擇功能，但 Sparrow wallet、Electrum 以及 Xverse 等提供 UTXO 選擇功能的錢包被 Ordinal 收集者廣泛使用。

數據和發現：OrdinalHub 和 Ordinal Directory 是收藏者發現趨勢藏品、新藏品和分析底價數據的平台。

聚焦 Taproot Wizards：Ordinal 的先驅

Taproot Wizards (TW) 是一個獨特的比特幣 NFT 項目，一直是 Ordinal 社區中一個重要（且有爭議）的聲音。在一位獨立開發者和比特幣倡導者的領導下，TW 推出了 2121 個以巫師為主題的 Ordinal 集合。該項目因其前衛的藝術和對標誌性的比特幣巫師的致敬而備受關注。TW 促進了比特幣 NFT 銷售的增長，並推動了比特幣閃電網絡的採用。它激發了藝術家、開發者和收藏家在比特幣生態系統中探索新的可能性，進一步推動了 Ordinal 市場的興趣。

Taproot Wizards 的影響

2 月 1 日，Luxor Mining 挖出了迄今為止最大的比特幣區塊，大小達到 3.96 MB，幾乎達到了比特幣 4 MB 區塊大小的限制，而成為頭條新聞。這個區塊包含一種名為 Taproot Wizards 的不可兌換代幣（NFT），該代幣取自「Magic internet money」的諧音。這款 NFT 的交易費用約為 209 美元。這一事件發生時，比特幣社區正在激烈討論將區塊鏈用於 Ordinal 的合法性和適當性，一些人認為 Ordinal 是垃圾郵件，應予以刪除，而包括 Luxor 在內的其他人則認為 Ordinal 在比特幣生態系統中佔有一席之地。

協議概述：BRC-20 簡介

比特幣區塊鏈上的 BRC-20 協議能夠創建和管理具有增強功能的 Ordinals。它同樣利用 Ordinals 協議，但 BRC-20 代幣是一種包含 JSON 數據的 ordinals 銘文，允許代表各種資產或公用事業的代幣與比特幣進行無縫傳輸和交互。

通過支持 ordinals，BRC-20 協議增強了比特幣網絡中代幣化的功能。BRC-20 標準在不斷髮展的同時，為開發人員在比特幣網絡上創建任意代幣提供了一個框架，為可編程資產開闢了廣泛可能性。

BRC-20 趨勢

第一個部署的代幣合約是 $ORDI 代幣，每個鑄幣限量 1K 枚代幣，最大供應量為 2100 萬枚（向比特幣最大供應量致敬）。在不到一天的時間內，所有 2100 萬 ORDI 美元代幣都已鑄造完畢，其他代幣也很快出現。根據 Brc-20.io 的數據，$ORDI 一直是估值最高的 BRC-20 的領頭羊，截至發稿，市值已達 14 億美元。從 5 月 9 日到 11 日，BRC-20 的大幅下跌告終，從 9.9 億美元跌至 3.79 億美元，跌幅達 62%。

BRC-20 市場深受 ORDI 代幣市值的影響，ORDI 代幣占交易量的 80% 以上。ORDI 代幣在該市場中的重要性意味着價格波動會直接影響 BRC-20 代幣的市值。

無論推動 BRC-20 代幣波動的因素是什麼，數據显示，圍繞此類資產申購的生態系統仍然強勁，在 2023 年 5 月至 7 月期間相對平靜之後，活動量有所上升，在 2023 年 9 月底至 2023 年 10 月底期間的低谷之後，近期活動量激增。值得注意的是，BRC-20 代幣的認購數量在 2023 年 11 月達到歷史新高，共鑄造超過 492000 枚代幣。

主要發現

區塊鏈技術的創新應用：Ordinals 協議利用 Taproot 升級技術，將豐富的數據嵌入比特幣區塊鏈，從而使比特幣能夠支持的資產種類更加多樣化。

增強市場潛力：Ordinals 吸引了新用戶和市場需求，展示了比特幣區塊鏈的擴展能力。這包括創造獨特的数字資產，激發人們對比特幣数字收藏品和藝術品的興趣，並推動對區塊空間需求的增加。

遞歸 Ordinals 的出現：遞歸 Ordinals 的引入標志著一項重大進步，使複雜的軟件操作成為可能，並規避了標準 Ordinals 所規定的 4MB 標準限制。這為更複雜的數據源互連、提高存儲效率和降低交易成本提供了可能。

DeFi 架構的潛力：遞歸 Ordinals 為基於比特幣的複雜 DeFi 架構鋪平了道路。它們超越了簡單的文件串聯，允許創建需要複雜邏輯和算法的去中心化平台。

未來發展和影響

展望未來，Ordinals 和遞歸 Ordinals 可能會繼續影響比特幣生態系統。直接在鏈上託管大量文件（如應用程序或視頻遊戲）的潛力為眾多創新用例提供可能。隨着開發者探索在比特幣上整合以太坊虛擬機和 Solidity 等複雜結構的潛力，生態系統中的極繁主義運動可能會發生變化。

然而，這種演變並非沒有挑戰。關於編號模式的爭議，以及在維護和提交協議設置變更時的中心化問題，都凸顯了創新與堅持去中心化原則之間的微妙平衡，而這正是比特幣以及類似網絡賴以生存的基礎。

此外，Ordinals 對交易費用、區塊空間利用率和比特幣區塊鏈整體可擴展性的影響仍是一個持續討論的話題。隨着 Ordinals 市場的成熟和更多平台的出現，我們可能會更清楚地看到這些数字藝術品中的新成員如何與更廣泛的比特幣生態系統以及相互連接的 Web3 平台進行整合。

因此，雖然 Ordinals 和遞歸 Ordinals 的全部潛力和長期影響尚未展現，但這些新的創新代表了比特幣發展的一個裡程碑。隨着生態系統的不斷變化和適應，我們可以期待看到進一步的發展，繼續利用 Ordinals 的獨特功能，並有可能重塑區塊鏈技術和数字資產的格局。

Taproot Assets：讓比特幣成為一個多資產網絡

10 月中旬，閃電實驗室（Lightning Labs）發布了「Taproot Assets」的 Alpha 版本，這是一個允許在比特幣區塊鏈上發行和管理任意資產的元協議。通過 Taproot Assets，可以創建可互換和不可互換的代幣，資產的元數據存儲在現有的 UTXO 中。有了 Taproot v0.3，構建者就擁有了使比特幣成為多資產網絡的所有基礎工具。

Taproot Assets 本身集成了閃電網絡（Lightning Network），使這些任意資產的交易成本更低、速度更快。閃電實驗室業務開發主管 Ryan Gentry 說，這將開啟比特幣的新時代，「無數全球貨幣發行為 Taproot 資產，全球外匯交易通過閃電網絡即時結算。」

但這會對比特幣產生什麼影響呢？與往常一樣，支持者和擔憂者之間存在着巨大的分歧。是否會出現類似於我們在 Ordinals 和 BRC-20s 上看到的手續費激增？隨着各種資產被引入比特幣網絡，這是否會給閃電網絡帶來一些監管審查？

Taproot 資產協議（TAP）的幕後故事

Taproot Assets 是一個由 Taproot 驅動的協議，依賴於 Taproot 升級到網絡后的數據存儲方式，就像 BRC-20s 一樣。然而，與 BRC-20s 和比特幣上的其他可替代代幣協議（如 RBG）相比，Taproot Assets 依賴於「universes」來跟蹤代幣所有權信息。下文將進一步闡述「universes」的概念。

創建 Taproot 資產的過程是技術性的，但簡而言之，一個專門的 Merkle Sum（被稱為默克爾、稀疏默克爾樹（MS-SMT））和 Taptweak 被用來創建資產的信息。創建過程中的三個重要元素是用於鑄造資產的出點、鑄造選擇的資產標籤（例如品牌名稱的哈希值）以及與資產相關的元信息 -- 鏈接、圖像或文檔。

這些信息存儲在一個 32 位資產 ID 中，UTXO 是新創建資產的唯一標識符：

asset_id = sha256(genesis_outpoint || asset_tag || asset_meta)

交易 Taproot 資產

一旦創建，Taproot 資產就可以在比特幣區塊鏈上或直接通過閃電網絡上的通道進行轉移。與比特幣區塊鏈上的其他可替代代幣相比，Taproot Assets 通過在單個鏈上交易中實現多個資產操作（鑄幣、發送、接收）來提高鏈的效率，從而減少擁堵和費用。這與 BRC-20 相反，BRC-20 也能實現任意資產創建，但會嚴重擁堵比特幣網絡並導致費用激增（在最初的 Ordinals 狂潮中，費用最高達到 30 美元）。

儘管資產是在比特幣區塊鏈上發行的，但連接到 LN 以受益於更低的交易成本和更快的交易速度，將為資產帶來更多效用。未來，直接部署到閃電通道也將成為可能。

從高層次來看，在 LN 上與 Taproot 資產進行交易是微不足道的；無需選擇加入這些支付的路由通道。比特幣可以為以各種資產計價的支付提供流動性。因此，路由節點運營商有動力幫助 Taproot 資產進行路由，以賺取更多路由費（以比特幣支付）。

下面的示例展示了一種情況，即 L-USD 轉賬（閃電網絡美元，一種 Taproot Asset 穩定幣）可以用 BTC 支付，並最終以 Taproot Asset（在本例中為 L-USD）結算。這得益於邊緣流動性：LN 節點願意將其價值交換為 BTC，然後再交換回來，這樣您就可以用 Taproot 資產支付任何 LN 發票，或通過開具標準閃電發票接收任何資產。

請注意，中介交易並不路由穩定幣本身 -- 無需選擇加入，只要有可用的 BTC 流動性，交易就可以被路由。最終以 Taproot 資產結算的發票可以用 BTC 或任何其他資產支付，擁有 Taproot 資產餘額的任何人都可以支付任何閃電發票。

代幣的託管和所有權

如上所述，Taproot Assets 的保管和所有權不同於比特幣上的其他可替代代幣。

Taproot Assets Universe 是資產及其證明存儲庫，本質上是特定資產的完整節點，提供用於驗證的歷史數據。Universe 將擁有代幣的所有相關信息，如發行、最近轉賬、數量等，但這些信息只能由 Universe 操作者」決定是否發布。因此，與區塊鏈瀏覽器相比，Taproot Universe 更加私密。

Pocket Universe 是一種集體存儲 Taproot Assets 和使用 TAP（Taproot Assets 協議）的方式，無需放棄資產所有權。Pocket Universe 控制着 UTXO 的 Taproot 密鑰，但不控制該 UTXO 中持有的（可能是多個）Taproot Assets 的密鑰。資產持有者可以使用 Pocket Universe 高效地批量交易。

Taproot 資產的優點和缺點

一般來說，我們可以看看 Taproot Assets 如何對比特幣有利，並了解升級的一些利弊。

The Numbers

Taproot Assets 目前在比特幣上的交易和價值數據很少。雖然網絡上已有近 65000 個獨特的資產鑄幣廠，但該協議還處於最初的實施階段，因此這些鑄幣廠在很大程度上都是試驗性的。

鑒於我們今年看到的 BRC-20 的爆炸式增長，關注 Taproot Assets 是否能找到類似的需求將是一件有趣的事情。一旦支持直接部署到閃電通道，我們希望看到更多的活動和使用 TAP。

為什麼要在比特幣上使用 Taproot Assets：這有必要嗎？

上面的一切聽起來都很美好，但這如何解決比特幣中的問題呢？目前，在比特幣上交換任意資產的價格昂貴，正如 BRC-20s 所示。人們需要在比特幣區塊鏈上以安全、無需信任的方式交易非 BTC 資產，DeFi 和不同區塊鏈生態系統作為多資產網絡蓬勃發展的事實就證明了這一點。

將 Taproot Assets 引入閃電網絡，將比特幣作為全球支付網絡的願景變為現實。想象一下，一個實體創建了一種新型穩定資產 L-USD，並託管 100 萬美元 USDC。如果您擁有 L-USD 代幣，您就可以在一次交易中將 BTC 和 L-USD 發送到閃電網絡，並以最低的成本、最快的速度開始交易和交換您的 L-USD 資產。得益於 Taproot Assets，在其他網絡上已處理數十億交易量的任何 DeFi 式交易，現在都可以在閃電網絡上實現。

不管您是現貨 BTC 的持有者還是 DeFi 的忠實用戶，比特幣都將通過 TAP 擴展其用途，而隨着用途的擴展，新的用戶和需求也將湧入網絡。歸根結底：比特幣需要建立一個公平、便捷、無偏見的金融體系，而 TAP 就是朝着這個方向邁出的重要一步。

面向消費者的比特幣應用

消費者應用程序是加密貨幣新人最重要的入門工具之一。中心化交易所是購買資產的切入點，但大多數用戶最終都會使用面向消費者的應用程序。無論你對「比特幣就是貨幣」的看法如何，毫無疑問，消費者應用在將比特幣融入我們的生活方面發揮着重要作用。通過手機進行比特幣儲蓄、購買和交易的簡單方式，是提高比特幣作為資產和貨幣形式的採用率的必經之路。

2023 年，人們對 BTC 各種用途的興趣大量增加。從獎勵計劃到金融服務，這些應用不僅僅是功能性的，也是比特幣融入日常生活方式的重要轉變。金融服務正在鞏固比特幣作為實用儲蓄工具的地位。遊戲平台正在創新性地融入比特幣，將遊戲轉化為獲取比特幣的機會。注重隱私的錢包強調了数字空間安全和匿名的重要性。

這些應用程序中的每一個都為比特幣的發展做出了貢獻 -- 一個關於實用性、多樣性和以用戶為中心的創新的故事。他們正在利用比特幣的功能，积極擴大其吸引力和使用範圍，讓更多人可以使用比特幣。

這些消費應用程序大致可分為以下幾類，每一類都代表了比特幣在数字世界中日益增長的影響力和多功能性的一個獨特方面。本文試圖深入探討這些類別，揭示它們如何促進比特幣在全球範圍內的應用，如何應對各自不同的挑戰，以及如何共同推動比特幣在互聯数字時代的發展。

比特幣獎勵與現金返還

Thesis 的投資組合公司之一 Fold 為用戶提供了一種簡單的方式，即使用返現借記卡在日常消費中購買和賺取比特幣。儘管該領域存在眾多競爭對手，但從費用和利差來看，Fold 是購買比特幣最便宜的地方，這些費用和利差甚至還考慮了 Coinbase。

該產品在 2023 年進行幾次重要更新：

新功能：引入「四舍五入」比特幣購買功能，允許用戶將購買的比特幣四舍五入到最接近的美元，並可從 Fold 即時提現到冷錢包。

增強遊戲體驗：保證 Spin+ 用戶的每筆消費都有 1% 的返還，同時還有機會在新的 Spinwheel 上贏取最多一個比特幣。

賬戶資金更新：對即時借記轉賬收取 1.5% 的手續費，即將推出的即時 ACH 轉賬手續費更低。

擴展比特幣集成：採用比特幣閃電網絡，加快整個 Fold 生態系統的交易速度。

Lolli：為在合作零售商處的在線購物提供比特幣獎勵。目前有超過 25000 家商店提供符合條件的獎勵，該產品已被迅速採用。

擴展到零售點：從僅限網絡應用過渡到在全美 900 多個零售點提供服務，顯著擴大了用戶覆蓋範圍。

戰略合作夥伴：與阿爾伯森（Albertson）旗下的 Safeway 等大型零售商合作，標志著 Lolli 在提供網絡服務同時向零售業拓展。

用戶獎勵：用戶購買比特幣可獲得 3-5% 回報，這與將比特幣融入日常生活並使其大眾化的使命不謀而合。

多元化用戶群體：約 40% 的 Lolli 用戶是購買加密貨幣的新手，這表明它在向更廣泛的受眾介紹比特幣方面發揮了作用。

SatsBack：一個為在各種網絡商店購物的用戶提供比特幣獎勵的平台。

推出 Satsback v2：重新推出新版本，通過閃電網絡連接到 10000 家提供比特幣現金返還的在線商店，並推出瀏覽器擴展功能，以增強購物體驗。

專註歐洲市場：瞄準特定的歐洲市場，包括荷蘭、德國、波蘭、英國、法國和比利時，同時降低初學者進入比特幣生態系統的門檻。

與主要品牌建立聯繫：與 Booking 和 Nike 等知名品牌合作。

使用比特幣購物和服務

Bitrefill：允許用戶使用 BTC 購買禮品卡、手機充值和日常消費。

2023 年擴張：瑞典初創公司 Bitrefill 於 2023 年將其服務擴展到美國。該公司以向加密貨幣用戶提供禮品卡和手機充值而聞名，並推出了一項名為「支付賬單」的新服務。

支付賬單功能：這項服務允許用戶使用比特幣、以太坊、萊特幣、Dogecoin、DASH 和 Tether (USDT) 等加密貨幣支付各種賬單，包括信用卡、公用事業、汽車貸款、醫療保健、抵押貸款、社會保障、財產稅，甚至殯葬服務。

增長與合作：「支付賬單」最初是在比特幣成為薩爾瓦多法定貨幣后在該國推出的，目前發展迅速。Bitrefill 與受監管的支付平台 Arcus Financial 合作，在美國推出了自己的產品。

OpenBazaar：一個去中心化的市場，用戶可以用比特幣直接買賣商品和服務。

2023 年復興：由於資金問題，OpenBazaar 在 2020 年關閉后，宣布在 2023 年卷土重來。該去中心化市場平台之前以允許用戶直接使用比特幣買賣商品和服務而聞名，目前正在重建中。

更新與開發：OpenBazaar 的網站显示即將推出「Openbazaar 3.0」。該平台的首席執行官布萊恩 - 霍夫曼（Brian Hoffman）一直在用 Rust 編程語言開發 OpenBazaar 的新實施方案，該語言在比特幣社區越來越受歡迎。

專註於比特幣的金融服務

River Financial：一家專註於比特幣的金融服務公司，提供比特幣買賣和投資管理服務。

重大融資：在金沙江資本（Kingsway Capital）和彼得 - 蒂爾（Peter Thiel）的支持下，該公司在 B 輪融資中獲得 3500 萬美元資金，這表明其強勁的增長勢頭和對其服務的信心。

River Lightning 集成：推出 API，更方便地訪問閃電網絡，提高比特幣交易效率。

綜合服務：

• 比特幣專用交易所：專註於提高安全性和易用性。
• 安全性：採用離線冷存儲和 2FA 技術，使用軍用級技術。
• 私人客戶服務：為大額比特幣交易提供個性化幫助。
• River Mining：提供比特幣挖礦硬件購買和託管服務。
• 定投比特幣：免收費用的自動比特幣投資選擇。
• 應用程序可訪問性：用於管理比特幣購買和挖礦的 iOS 應用程序；尚無 Android 應用程序。
• 地區可用性：在美國 48 個州運營，不包括內華達州和紐約州。

Swan Bitcoin：專註於比特幣儲蓄計劃，允許用戶自動定期購買比特幣。

德克薩斯州的業務變化：由於監管的原因，暫時停止比特幣購買，計劃在 2024 年第一季度恢復。託管人過渡：轉至 BitGo Trust Company 與 Fortress Trust，以改善客戶資產管理。

Strike：一款金融應用程序，允許用戶在全球範圍內發送和接收匯款，並可將付款轉換為比特幣。

全球擴張：將服務擴展到 65 個國家，覆蓋全球約 30 億人口。

增強的應用程序功能：

• 支持 USDT：集成支持 USDT (Tether)【52†source】。
• 閃電錢包功能：支持通過美元等價渠道進行比特幣交易。

比特幣遊戲和娛樂

Zebedee：提供比特幣遊戲平台，使玩家能夠通過遊戲中的活動賺取比特幣。

2023 年的發展：Zebedee 在其應用程序中推出了一項重要功能，允許用戶使用比特幣閃電網絡以最低成本向菲律賓和巴西等多個司法管轄區即時匯款。該功能將 Zebedee 賬戶與 Pouch 和 Bipa 等比特幣支付公司連接起來，增強了遊戲和支付體驗。

開源比特幣計劃：此外，Zebedee 還發起了「No Big Deal」（NBD）非營利組織，旨在推動開源比特幣的發展。NBD 啟動的幾個項目涉及閃電網絡（Lightning Network）上的託管通道，以促進更快、更便宜的比特幣交易。

聚焦隱私和安全

Wasabi Wallet：注重隱私的比特幣錢包，採用 CoinJoin 實現交易匿名化。

最新發展：

2.0.4 版本發布：Wasabi Wallet 發布了 2.0.4 版本，其中包含了備受歡迎的功能和性能優化。這些增強功能顯著加快了錢包加載時間，並解決了卡在內存池中的交易問題，使注重隱私的比特幣用戶受益匪淺。

重新引入代幣控制：今年早些時候發布的 2.0.3 版重新引入了「代幣控制」功能。該更新提供了對錢包智能幣選擇算法的可選洞察和控制，增強了用戶對發送交易的控制。

Samourai 錢包：另一款隱私增強型比特幣錢包，提供強大的安全功能。

主要更新：

• Sentinel 更新 v5.0.0：這一重大更新對 Sentinel 進行了全面的重新設計和改造，提供了一種全新的交互和管理公鑰的方式。
• 錢包更新 0.99.98i：該更新為 Sentinel 手錶專用應用程序更新奠定了基礎，並引入了多項新功能，標志著錢包的發展邁出重要一步。
• Dojo 1.21.0 發布：該版本包含多項更新，包括對 Tor、BTC-RPC Explorer、MariaDB、Fulcrum 和 Nginx 的改進，以及一項新功能的引入。
• 錢包更新 0.99.98h：此次更新主要針對一系列穩定性改進和錯誤修復，還為錢包帶來了新工具和增強功能，進一步加強了錢包的安全性和功能性。

為比特幣在全球應用做出貢獻

自 2009 年誕生以來，比特幣已經走過了漫長道路。多年來，各家公司為比特幣的發展和應用做出了貢獻，使其比以往任何時候都更容易獲得、更實用、用途更廣泛。

Fold、Lolli 和 Bitrefill 等應用程序正在使比特幣的使用民主化，讓普通消費者更容易獲得和使用比特幣。通過為購物和購買禮品卡等普通活動提供比特幣獎勵，它們將比特幣融入日常生活，鼓勵那些通常不會接觸加密貨幣的人們更廣泛地採用比特幣。

River Financial、Swan Bitcoin 和 Strike 等公司將比特幣從投機性投資轉變為實用的金融工具，從而擴大了比特幣的金融用途。它們為比特幣的定期投資、全球轉賬甚至賬單支付提供了平台，展示了比特幣作為資產和貨幣的多功能性。

Lightnite 和 Zebedee 是將比特幣融入遊戲行業的先驅。通過讓玩家在遊戲中賺取比特幣，它們為比特幣的獲取開闢了一條新途徑，並將比特幣帶入了一個流行且快速增長的行業，吸引了更多年輕、精通技術的受眾。

Wasabi 和 Samourai 等注重隱私的錢包增強了比特幣的隱私和安全功能。它們通過提供強大的隱私功能，使比特幣對優先考慮數據保護和匿名性的用戶更安全、更有吸引力。

Tippin.me 利用比特幣的閃電網絡實現小額即時支付，為小額交易和小費提供便利。這展示了比特幣在交易規模上的靈活性，並鼓勵在新的創新環境中使用比特幣，比如在線內容創作和社交媒體。

迎接挑戰：未來之路

隨着 Fold 和 Bitrefill 等新型應用的發展，它們面臨着可擴展性和網絡擁堵等現實障礙。這些挑戰可能導致交易速度減慢，高峰期費用增加，影響整體用戶體驗。

對於 River Financial 和 Strike 等金融服務機構而言，不斷變化的監管環境也帶來了複雜性。保持合規並適應新規則是一項持續的挑戰，可能會嚴重影響其運營和發展。

遊戲平台 Lightnite 和 Zebedee 在將比特幣融入遊戲行業方面走在了前列。它們面臨的挑戰是如何吸引傳統遊戲玩家加入這種新模式，這需要創新的遊戲體驗和關於比特幣在遊戲中的作用的有效教育。

Wasabi 和 Samourai 等注重隱私的錢包一直在努力應對不斷變化的網絡威脅。在數據保護至關重要的今天，它們持續致力於維護高水平的安全性和隱私性至關重要。

最後，比特幣固有的不穩定性給依賴其穩定性進行交易和獎勵的應用程序帶來了獨特的挑戰。比特幣價格的波動會影響用戶對獎勵價值的感知，並影響用戶對這些應用程序的信任和長期使用。

Fold：比特幣獎勵和用戶採用案例研究

用戶參与和增長

Fold 在比特幣獎勵領域的發展歷程以用戶的快速採用和廣泛參与為標誌。隨着該平台接近 100 萬用戶這一重要里程碑，它凸顯了人們對加密貨幣獎勵的蓬勃興趣和比特幣經濟的增長。在最初階段，超過 25 萬人踴躍加入了等待名單。此外，有 20000 名用戶提前採用了 Fold Card 計劃，這表明消費者願意使用新的金融產品，尤其是那些提供比特幣創新獎勵的產品。

交易量和比特幣獎勵

自 2020 年 11 月推出以來，Fold 交易量一直居高不下，平台上的交易額接近 15 億美元。這一可觀的數字錶明用戶對 Fold 在金融交易和比特幣投資方面的信任和依賴。該平台在交易量上的成功強烈地表明了比特幣在日常金融交易中的日益規範化。

此外，用戶通過該應用程序總共賺取了 650 多億聰，這也證明了該應用程序在促進比特幣 Stacking 方面的有效性。比特幣的獎勵結構為用戶提供 1% 至 20% 的購物回報，這不僅激勵了用戶使用比特幣，還使比特幣在與傳統支付方式的競爭中處於有利地位。這種獎勵性的用戶體驗對於推動比特幣在常規交易中的應用至關重要，使比特幣成為一種有吸引力的傳統貨幣替代品。

比特幣採用的意義

用戶數量的快速增長和高交易量表明，在日常交易中接受比特幣的消費行為正在發生轉變。這種採用並不局限於經驗豐富的加密貨幣愛好者，而是擴展到了更廣泛的受眾，這表明比特幣有可能成為金融體系中更加完整的一部分。

總之，Fold 的流行只是比特幣應用大趨勢的一個縮影，它體現了創新平台如何利用加密貨幣的獨特性來提供新穎的解決方案和獎勵，從而推動数字貨幣被更廣泛地接受並融入日常生活。

跨鏈 BTC：讓比特幣資產超越比特幣網絡

質押比特幣 / 比特幣收益率

過去幾年中最大的加密貨幣趨勢之一就是質押資產的激增。這一概念最初出現在 Peeroin 等權益證明區塊鏈網絡中，後來在加密貨幣中擴散開來，並在 DeFi 中流行開來，用戶可以通過質押資產獲得一定比例的費用分配、代幣發行等。

這種以質押換取額外收益的概念已經深入人心，以至於許多加密貨幣市場參与者難以接受任何不能為他們帶來收益的東西。雖然這種收益概念導致了許多不可持續的協議設計，並要求放棄資產託管，但目前正在構建具體的解決方案，以安全和符合道德規範的方式為 BTC 帶來收益。

Babylon 正在創造一種方法，使 BTC 能夠幫助確保各種 PoS 鏈的安全，而不需要 BTC 進行橋接，但仍能為 PoS 鏈提供削減擔保。具體做法是通過遠程質押，將質押的比特幣鎖倉在比特幣鏈上的合約中，當消費者 PoS 鏈上出現違反協議的情況時，就會對質押的比特幣進行削減，類似於以太坊的特徵層（EigenLayer）或 Cosmos 的網狀安全等共享安全解決方案。

由於比特幣不具備智能合約功能，Babylon 可以通過先進的密碼學、共識協議創新和比特幣腳本語言的優化使用，創建一個遠程質押環境。

Babylon 的主要功能有：

比特幣時間戳有助於使 PoS 鏈與比特幣網絡同步，並能快速解鎖被質押的比特幣。

可提取的一次性簽名（EOTS）允許在出現惡意質押者的情況下削減已抵押的比特幣。

在比特幣上進行原生 BTC 質押以確保其他 PoS 鏈安全的概念很有價值，原因有很多。首先，比特幣網絡中的 BTC 質押功能是完全孤立的。這不僅消除了 BTC 的橋接風險（通常涉及託管人和其他可信第三方），而且還維持了比特幣網絡內的需求，有助於提高支付給網絡礦工的費用。當然，這也為 BTC 帶來了新的盈利方式，提高了其作為資產和價值存儲的可行性。最後，從比特幣繼承安全性的 PoS 鏈也受益於世界上最有價值的去中心化加密貨幣。例如，幫助確保 Cosmos 網絡安全的 ATOM 市值約為 30 億美元。這意味着只需要 3.5% 的 BTC 質押，就能確保 Cosmos 網絡的經濟安全性翻倍。由於 PoS 鏈的市值都比比特幣低得多，增加的經濟安全性對於 Babylon 和原生 BTC 質押來說是一個巨大的增值。

Bitcoin Wrappers：

為了在各種 DeFi 生態系統中推廣 BTC，我們看到 BTC Wrappers 的形式越來越流行。每種 Wrappers 的架構都大不相同，但基本前提都是將 BTC 鎖倉 / 存儲在一個地方，然後在其他地方鑄造。這有助於將比特幣區塊鏈上的財富轉移到不同的生態系統中，用於各種用途。下面，我們將介紹一些當今流行的 Wrappers 選項。

Avalanche 的 BTC.b

BTC.b 是比特幣 Avalanche 生態系統中的 ERC-20 代表，具體來說，它位於 Avalanche C 鏈上，而 Avalanche C 鏈是 Avalanche 區塊鏈生態系統的一個方面，專門用於運行 EVM 兼容的智能合約。

Avalanche 橋採用了一種高度安全的 C 鏈方法，包括將主密鑰分成若干部分，並在 8 個橋節點之間進行分配。這些節點使用安全通信來驗證身份，並對各自的密鑰份額進行加密，從而確保整個系統的穩健安全。

要在橋接器上封裝比特幣，用戶必須在比特幣網絡上發起轉賬，將比特幣發送到 Enclave 控制的指定橋接器地址。一旦交易在比特幣網絡上得到確認，橋接節點就會對其進行索引。

Enclave 中的安全硬件處理交易，並通過 SGX 應用程序在 Avalanche C 鏈上鑄造等量的 BTC.b，直接代表橋接器中鎖倉的比特幣。

任何時候，只要用戶想將 BTC.b 轉換回 BTC，就可以在 Avalanche C 鏈上發送一筆交易，燃燒指定數量的 BTC.b 代幣。橋接節點會像封裝一樣對該交易進行索引，Enclave 會對其進行處理，將等量的原生 BTC 發送回用戶在比特幣網絡上的錢包。

市場活動反映了對 BTC.b 的需求，截至 2023 年 12 月 4 日，BTC.b 的當前市值為 1.524 億美元，24 小時交易量約為 1420 萬美元。此外，整個 2023 年 11 月，BTC.b 出現了幾次交易量高峰。

BTC.b 在各種去中心化交易所進行交易，如 Uniswap V3 (Arbitrum One)、Dexalot 和 Trader Joe V2.1 (Avalanche)，這些交易所允許用戶將 BTC.b 與其他加密貨幣和穩定幣（如 USDC）進行交換。

wBTC

wBTC 是 Wrapped 比特幣的簡稱，是以太坊區塊鏈上代表比特幣的 ERC-20 代幣。它是 BTC 與以太坊鏈接的另一種方式，由橋接過程支持，將 wBTC 和支持它的 BTC 固定成一對一的配對，要創建 wBTC，用戶必須將比特幣存入負責託管比特幣的指定託管機構。託管人通常是受監管的金融機構或遵守金融科技行業最佳實踐的實體，但代表着與中心化機構的接口。由於 wBTC 協議的這一特點，它並不是以太坊上真正去中心化的 BTC 形式。

託管人在收到用戶的 BTC 后，與授權鑄造 wBTC 代幣的實體和商家合作，啟動 wBTC 的創建工作，這些實體和商家使用以太坊區塊鏈上的智能合約，這些合約被配置為以與存入的 BTC 1:1 的比例發行 wBTC 代幣。

商家同樣也為 wBTC 的 Unwrapping 提供便利，用戶將其希望兌換成 BTC 的 wBTC 發送給商家，商家與託管人合作，燃燒相應的 wBTC 代幣，以便託管人將等量的 BTC 放回用戶的比特幣地址。

系統的真實性通過定期舉行的第三方公司審計和分析鏈上數據來維護。

市場活動反映了對 wBTC 的需求，市場活動显示當前市值約為 67 億美元，截至 2023 年 12 月 4 日，過去 24 小時的交易量略低於 2.39 億美元。2023 年 10 月 24 日前後，交易量飆升至 6.39 億美元，2023 年 11 月 9 日再次飆升至 5.6 億美元。

Threshold 和 tBTC

由 Threshold 開發的 tBTC 是以太坊上的比特幣代幣化版本。它旨在使比特幣能夠整合到其他區塊鏈中，包括以太坊和 Solana。這種整合有助於比特幣參与去中心化金融（DeFi）應用。

tBTC 採用去中心化模式運行，利用用戶網絡和智能合約。這種結構使其能夠在沒有集中控制的情況下運行，符合比特幣網絡的去中心化原則。

與其他形式的比特幣 Wrapped 不同，tBTC 具有一個全面的 SDK，支持將其集成到各種 DeFi 平台中。SDK 旨在提高 tBTC 在更廣泛的 DeFi 環境中的可用性。

tBTC 的設計旨在保持用戶的匿名性，無需「了解你的客戶」（KYC）協議即可運行。這種方法保留了用戶隱私和自主權，符合區塊鏈技術的核心原則。

tBTC 已集成到多個區塊鏈網絡中，如以太坊、Solana、Optimism、Arbitrum 和 Polygon。這種互操作性使比特幣持有者可以在不同的區塊鏈生態系統中無縫互動。

tBTC 推出后，其鎖倉的總價值（TVL）出現回升，表明其在 DeFi 領域的採用和使用情況。伴隨着 TVL 的增長，tBTC 的持有者數量全年都呈緩慢而穩定的上升趨勢，這清楚地表明了與目前存在的一些產品相比，tBTC 的市場需求和價值。

Threshold 已建立合作夥伴關係，以增強 tBTC 的跨鏈功能，特別是與 Wormhole 的合作。這些合作擴大了 tBTC 在 20 多個區塊鏈生態系統中的影響力。

以下是各種 BTC DeFi 資產的綜合列表，深入探討了這些 BTC Wrapper 之間的具體區別。值得關注的是，哪些其他 BTC DeFi 資產可以開始顛覆 wBTC。

比特幣 ETF：機構採用比特幣意味着什麼？以及比特幣的監管發展

2023 年是比特幣在美國金融市場具有歷史意義的一年。雖然這一年開始時，人們對 FTX 暴雷事件感到不愉快與恐懼，但人們越來越有信心，比特幣將繼續存在，並準備對傳統股票市場產生重要影響。

儘管加里 - 根斯勒（Gary Gensler）和美國證券交易委員會（SEC）對加密貨幣的監管審查一直很猖獗，但比特幣卻一直在茁壯成長。現在，隨着全球最大的資產管理公司提交了多份 ETF 文件，幾乎可以肯定，比特幣即將獲得批准，美國證券交易委員會的打壓已經結束。隨着 GBTC 折扣的縮小和 BTC 資金流入的增加，機構對 BTC 的需求已經顯現。但是，除了「機構資金流入」這一概念性敘述之外，這對比特幣這種資產意味着什麼呢？

比特幣最初是作為一種反對權力、反對金融市場控制者的理念而誕生的。它是普通人在任何情況下都可以自由使用的一種方式，無需任何人的許可或監督。因此，看到一些關於 ETF 影響的分歧決定也就不足為奇了。這不是與比特幣的精神背道而馳嗎？為什麼我們要慶祝機構持有人民的比特幣？

雖然這一立場是合理的，但重要的是要理解 BTC ETF 的邏輯含義，以及一致接受 BTC 作為可投資資產。隨着 ETF 的推出，BTC 可以實現多種目的。是的，比特幣的一個重要價值主張是数字化、無國界貨幣。但另一個可能與 BTC 的数字貨幣方面完全分離的用途是價值儲存。有些人想用比特幣來改善他們投資組合的風險 / 收益指標，或者增加更高的 Beta 風險。ETF 的批准並不是比特幣原始原則的失敗，而是一種新的敘事方式、新的使用案例的推動者。比特幣是千禧一代的黃金，而 ETF 將為美國的任何人打開大門，讓他們可以通過自己的退休賬戶和經紀賬戶獲取比特幣。

目前對 ETF 的需求可以通過股票市場上的金融產品來考察。根據 Galaxy 的研究，機構基金目前持有 84.2 萬枚 BTC（約合 220 億美元）。然而，當今的投資產品並不能提供有效的比特幣敞口。以 iShares 比特幣期貨 ETF BITO 為例，與普通 BTC 相比，BITO 的業績拖累很大。除了跟蹤誤差外，目前的 BTC 產品還存在費用高、流動性低等缺點。儘管有這些缺點，我們仍然看到機構的興趣和投資。

Galaxy 的同一份報告显示，根據經紀商、銀行和註冊投資顧問目前管理的財富管理資產（還不包括市場規模為 1500 萬美元的家庭辦公室），潛在市場規模為 483 萬美元。最近，BTC 的年度資金流量剛剛突破 15 億美元，這意味着只需要 0.003% 的潛在市場，BTC 的年度資金流量就能翻一番。

在「受監管的 BTC」市場中，Grayscale 的比特幣信託基金 GBTC 是一個重要的參与者，該基金在過去的一年中表現出色，從 8 美元上漲了 240%。11 月底，Grayscale 申請對當前的 GBTC 進行修改，以提高贖回和創建效率，並更頻繁地收取管理費。

比特幣期貨 ETF（iShares BTC futures ETF）的資產管理規模在 11 月底達到 ATH（歷史最高價）。

比特幣崛起為價值儲存工具

考慮到圍繞現貨 ETF 基金建立的活動範圍，人們對比特幣的看法已經從投機性数字資產轉變為更受認可的潛在價值儲存。貝萊德首席執行官拉里 - 芬克（Larry Fink）強調了這一點，他圍繞現貨比特幣 ETF 獲批傳聞的言論表明，在地緣政治和經濟不確定時期，数字資產領域為傳統金融機構提供了「優質投資機會」，這一共識正在形成。

這種情緒與機構對比特幣作為現代「数字黃金」的需求激增，可能反映出投資範式正在發生轉變，即数字資產越來越被視為多元化投資組合的一部分。事實上，芬克主張將比特幣作為黃金的替代品來對沖通脹，他認為比特幣已經足夠成熟，可以作為避風港資產，這進一步支持了芬克的觀點。

摩根大通的分析師推測，儘管比特幣的投機性質讓專業交易員和大宗商品分析師持觀望態度，但比特幣可能在明年繼續追隨黃金走高，最高可達 45000 美元。

摩根大通分析師表示，反過來，銀行危機和監管機構的變化繼續強化比特幣作為傳統金融之外的避難所的地位。在救市和經濟壓力時期，比特幣的吸引力可以說在某種程度上等同於黃金。

然而，即使散戶和加密原生投資者將比特幣視為数字黃金等價物，機構投資者也採取了更為謹慎的態度，一些投資者選擇減少比特幣作為一種資產類別的風險敞口。因此，儘管比特幣正在獲得越來越多的關注，但機構領域尚未完全接受比特幣是一種数字黃金的觀點。

市場影響和監管環境

儘管美國證券交易委員會歷來謹慎，有 30 多份申請因投資者保護問題被拒，但人們對比特幣 ETF 現貨獲得批準的預期仍然很高。比特幣 ETF 將為散戶和機構投資者開闢一個渠道，市場對比特幣 ETF 的需求仍然很高。Glassnodes 的一項研究表明，對現貨比特幣 ETF 獲批的預期促使比特幣資產在 10 月份環比增長 28%，這一復蘇在加密資產中普遍蔓延。

與此同時，本月比特幣可用交易供應量收緊，長期持有者佔比上升至 76% 的歷史新高，表明超過三分之二的流通供應量在至少 5 個月內未進行交易。

與建立黃金 ETF 類似，現貨比特幣 ETF 預計將導致比特幣價格大幅升值。然而，值得注意的是，此類工具的市場規模仍是未知數。

認為 BTC 不會消失的看漲情緒超越了加密推特的回聲室。來自區塊鏈的數據显示，11 月是向美國證券交易委員會提交的文件中提及「比特幣」數量最多的一個月，遠高於以往任何一個月。

儘管美國國內突然看好比特幣，但全球對比特幣的監管方式卻遠非一致，各國採取的策略各不相同，反映了從熱情接受到徹底禁止的不同範圍。

採取歡迎態度的司法管轄區：

薩爾瓦多：開創新的比特幣一體化

2021 年 9 月，薩爾瓦多開創性地將比特幣作為法定貨幣，標志著加密貨幣發展史上的一個歷史性時刻。

政府強制要求企業接受比特幣作為一種支付方式，同時向公民提供由政府支持的数字錢包 Chivo，用於進行交易。

值得注意的是，薩爾瓦多對比特幣交易免征資本利得稅，營造了有利於採用加密貨幣的環境。

美國：不斷變化的監管格局

在美國，監管正在不斷髮展，證券交易委員會（SEC）將比特幣視為商品，同時考慮將其作為證券進行監管的可能性。

商品期貨交易委員會（CFTC）負責監管比特幣期貨合約，金融犯罪執法網絡（FinCEN）對加密貨幣交易適用反洗錢（AML）和了解客戶（KYC）法規。

歐盟：制定統一框架

在歐盟內部，歐洲中央銀行（ECB）承認比特幣是一種貨幣，並正在积極探索監管框架。

目前正在制定加密資產市場（MiCA）法規，旨在統一歐盟各成員國的加密貨幣監管法規。

採取嚴格措施的司法轄區：

中國：強力禁止

2021 年，中國採取果斷立場，禁止金融機構從事比特幣交易。

禁令擴大到禁止銀行和金融機構提供加密貨幣服務，同時打擊加密貨幣挖礦業務。

印度：應對監管的不確定性

印度經歷了監管的不確定性，印度儲備銀行（RBI）對加密貨幣表示擔憂，並禁止銀行與加密貨幣打交道。

政府目前正在審議一項加密貨幣法案，該法案可能會導致一項禁令或建立一個監管框架。

俄羅斯：混合監管格局

俄羅斯採取了混合監管的方式，承認加密貨幣為非法貨幣，但允許持有和交易。

挖礦和交易活動均需向當局登記，該國對未來可能採取的監管措施持開放態度。

各國和各轄區對比特幣的監管方式存在差異，這凸顯了與全球普遍採用比特幣資產和去中心化加密貨幣相關的內在複雜性和挑戰。缺乏統一、標準化的監管框架給用戶和在加密貨幣領域運營的企業帶來了不確定性，阻礙了建立一個有凝聚力和一體化的全球金融體系的可能性。

這種對比特幣的不同待遇可能會導致監管套利，用戶和企業可能會尋求監管更有利的司法管轄區，從而有可能破壞其他國家制定監管法規的初衷。此外，由於缺乏共同的方法，在應對欺詐、洗錢和市場操縱方面的國際合作與協調也變得更加困難。這並不是說，結果將是對数字貨幣的一致和普遍的處理，但全球監管機構越是能夠達成共識，就越能為創新提供一個良好的環境，同時還能保護公眾免受市場濫用。

結論

隨着現貨比特幣 ETF 被廣泛期待，2023 年標志著比特幣融入美國金融市場的開創性時刻，它將挑戰原有的規範，為機構投資開闢新的途徑。一旦成立，比特幣 ETF 現貨有望標志著一種範式的轉變，向承認比特幣作為全球主流資產方向邁出重要一步。

美國證券交易委員會（SEC）通常在此類問題上持強硬立場，但其觀點正在軟化，這有可能為更廣泛地接受比特幣鋪平道路，尤其是在目前被邊緣化的傳統金融市場參与者中。

貝萊德（BlackRock）和灰度（Grayscale）等大公司參与申請現貨比特幣 ETF，凸顯了比特幣從一種小眾数字貨幣轉變為一種聲譽良好的投資類別的能力。

BitVM：用比特幣計算任何東西

本文的許多觀點都廣泛涉及了圍繞比特幣區塊鏈的技術發展。可擴展性解決方案、新型資產以及比特幣交易中存儲的元數據都在改變着比特幣網絡的運行方式。許多用戶可能沒想到這些發展會以如此快的速度出現，並在如此短的時間內產生如此大的影響。雖然有些人會繼續爭辯說這些創新破壞了比特幣的核心原則，但像往常一樣，爭論是微妙的，所有的角度都應該仔細考慮。

該領域的另一個重要進展是由負責 ZeroSync 等多個項目的比特幣開發者羅賓 - 萊納斯（Robin Linus）提出的 BitVM。BitVM 提出了一種在比特幣上處理智能合約的新方法，改進了功能併為更複雜的交易提供了方法。這種架構的行為類似於以太坊網絡上的 Rollup，其中交易計算在鏈外完成，只有「確認」在基礎層完成。雖然鏈外計算是比特幣實現這種功能的必要條件，但有人認為，基礎層的交易負荷仍然會很大。

BitVM 的一個重要區別是，它不需要對比特幣網絡進行軟分叉，這意味着它現在就可以使用。與 Taproot 協議相比，Taproot 協議需要數年的測試和開發才能確保其安全性和功能性，而 BitVM 可以立即進行測試，這將有助於加快採用周期。

匿名開發者 Super Testnet 認為該項目是「比特幣腳本史上最令人興奮的發現」。雖然聽起來有些誇張，但 BitVM 的影響力不容小覷。

BitVM 的重要功能在於其證明者 - 驗證者結構，其行為類似於以太坊網絡上的 Optimistic rollup。在鏈外，一些參与方可以完成給定交易的計算，並在比特幣上發布這些交易的證明。另一方稱為「驗證者」，負責檢查交易的有效性。如果出現任何爭議，證明者可能會因為提出虛假主張而受到懲罰。

例如，以上述 Wrapped 比特幣資產（如 wBTC 或 tBTC）的結構為例。BitVM 的應用有助於最大限度地降低創建 Wrapped 資產時的信任度。小組中的每個人都知道，創建 Wrapped 比特幣資產的中央方在證明交易時不能撒謊，否則驗證者就可以賺取證明者發布的保證金。客觀地說，一個有助於將比特幣生態系統中的信任度降到最低的協議應該被視為一個巨大的勝利。

BitVM 和羅伯特 - 萊納斯（Robert Linus）發現的這種信任最小化的主要創新是，通過比特值（Bit value）承諾將狀態從一個比特幣交易無信任地轉移到另一個比特幣交易。為了避免比特幣交易被砍掉而損失存款，BitVM 的驗證者會在給定的規則範圍內執行每一個計算步驟，以證明狀態的變化。

這種將比特幣託管人的信任度降到最低的概念同樣可以擴展到不同的應用中，比如提高雙向橋的安全性。概括地說，BitVM 可以實現交易所、衍生品、預測市場、遊戲等複雜應用。任何實質性的發展都還需要時間。要鞏固 BitVM 的积極影響，所需的重大創新是 1:N 的多方方案，而不是 BitVM 目前的 1:1 兩方方案。這將使任何人都能成為證明者 - 驗證者結構中的驗證者。

不出所料，對 BitVM 的看法並不都是正面的。Paradigm 公司的丹 - 羅賓遜（Dan Robinson）說，這種興奮被誇大了，不應得到目前所應有的關注。

埃里克 - 沃爾（Eric Wall）說得好：在比特幣上實現這種類型的交易計算簡直太不可思議了。BitVM 如今也可以進行實驗，同樣不需要對網絡進行任何調整。BitVM 的實用性目前還是個大問號，但由於它可以在今天進行開發和測試，用不了多久，我們就會看到一些使用該腳本的應用實例。

結語和展望 2024 年：比特幣的未來會發生什麼？

在比特幣的稀缺性和貨幣政策的推動下，散戶和機構投資者的參与呈持續增長趨勢。這些因素大大提高了比特幣作為投資資產的合法性。

擴展解決方案方面的技術進步極大地增強了比特幣的交易能力，實現了快速、可擴展的交易，並鼓勵在日常交易甚至遊戲平台中更廣泛地使用比特幣。

同樣，Ordinals 的引入也改變了比特幣交易的性質，通過銘文過程將單個 Satoshis 變成了獨一無二的数字資產，引發了市場的極大興趣。遞歸 Ordinals 通過實現複雜的鏈上軟件操作，進一步增強了比特幣的功能。

其他技術創新，如 Babylon 的遠程質押概念，正在為以安全與符合道德規範的方式賺取比特幣收益創造新的途徑，促進了比特幣作為資產和價值儲存工具的可行性。

投資者越來越多地直接控制其持有的比特幣，從而增強了比特幣的供應動力和不對稱的上漲空間。向自我託管的轉變意義重大，因為它反映了比特幣生態系統中投資者心態的成熟。通過直接控制自己的資產，投資者不僅增強了自身的安全性和自主性，還促進了比特幣市場動態的變化，有可能影響其價值和穩定性。

消費者應用（如 Fold、Lolli 和 Bitrefill）的增長也發揮了重要作用，為將比特幣融入日常生活邁出了根本性的一步，擴大了比特幣在更廣泛受眾中的吸引力和使用率。對於同樣的消費者來說，Wasabi 和 Samourai Wallet 等注重隱私的錢包也在繼續增強比特幣的隱私功能，以滿足那些將數據保護和匿名性放在首位的用戶的需求。

在取得這些進步的同時，比特幣仍然面臨着可擴展性、網絡擁堵、監管複雜性和固有市場波動性等方面的障礙，所有這些都對比特幣繼續融入主流金融和其他領域構成了障礙。

儘管挑戰依然存在，但比特幣的基礎優勢和多樣化應用表明，比特幣的持續發展和融入全球經濟和金融各領域的前景非常光明。

Glossary：比特幣現狀

Bit Value Commitments：Bit Value Commitments:是一種加密技術，用於承諾一個特定的價值，而不透露實際價值，在比特幣協議中提供隱私和安全功能。

BRC-20：BRC-20 是比特幣上的一種可替代代幣協議，類似於以太坊上著名的 ERC-20 標準。它可以任意創建資產，但與比特幣網絡擁堵和費用激增有關。

Child Chain：Child Chain 是指連接到比特幣主鏈的二級區塊鏈，通常用於處理特定交易或智能合約，而不直接影響主鏈。

Cursed Ordinals：Cursed Ordinals 是指在條目協議中索引不正確的 Ordinals。它們源於索引過程中的差異，增加了系統的複雜性，並可能導致錯誤。

Double Spend：Double Spend 是一種潛在風險，即用戶試圖在一次以上的交易中消費相同的比特幣，這也是比特幣解決的關鍵問題之一。

ETF（交易所交易基金）：ETF 是在證券交易所進行交易的投資基金，就像股票一樣。比特幣 ETF 允許投資者通過託管人和授權參与者（APs）的結構，直接與 ETF 發起人進行交易，從而在不直接擁有加密貨幣的情況下獲得比特幣的風險敞口。

Hash Power：Hash Power 是礦工為比特幣網絡做出貢獻、確保區塊鏈安全和驗證交易的計算能力。

Hash Rate：Hash Rate 是礦工集體執行計算以確保比特幣區塊鏈安全並添加新區塊的速度。

哈希時間鎖合約（HTLCs）：哈希時間鎖合約是閃電網絡中使用的智能合約，可在多個網絡參与者之間進行支付。支付路徑中的每一跳都可以通過在截止日期前披露加密秘密來索要資金，從而確保交易的安全和不可信。

銘文費：銘文費是將數據銘刻到聰上的相關費用，是 Ordinals 協議的一部分。用戶支付這些費用是為了支付服務和網絡成本。

Layer 2：Layer 2 是指建立在基礎區塊鏈之上的二層擴展解決方案，以提高可擴展性和交易速度。例如閃電網絡。

閃電網絡：閃電網絡是比特幣的二層擴展解決方案，通過創建鏈外支付渠道，實現更快、更便宜的交易。

聯合挖礦：聯合挖礦是礦工同時對多個區塊鏈進行挖礦的過程，這些區塊鏈與比特幣共享相同的哈希算法，從而提高了較小區塊鏈的安全性。

默克爾樹：默克爾樹是密碼學中的一種樹形結構，其中每個恭弘=叶 恭弘節點是一個數據塊的哈希值，每個非恭弘=叶 恭弘節點是其子節點的哈希值。它用於高效驗證大型數據集。

元數據：元數據指附加在交易、區塊或其他數據上的額外信息，提供有關內容或上下文的詳細信息。

小額支付通道：閃電網絡中的小額支付通道在交易雙方之間建立了一種持續的、無信任的關係，允許他們更新餘額，而無需將每筆交易廣播到區塊鏈上。這種方法實現了快速高效的小額支付。

Neutrino 的 LN 實現：Neutrino 的 LN 實現是指 Neutrino 的閃電網絡實現，它在擴大全球数字貨幣規模方面發揮了作用。它通過提高速度和降低費用，使比特幣更適用於日常交易。

節點運營商：節點操作員是在比特幣網絡上運行節點的個人或實體，通過驗證和傳播交易來促進網絡的去中心化。

NFT：非同質化代幣是一種獨特的数字資產，代表對特定物品或內容的所有權。與同質化代幣不同，每種 NFT 都具有獨特的特徵。

Nostr Integration：Nostr Integratio 指的是整合去中心化社交協議 Nostr，在社交互動中引入 Zap notes 等比特幣小額支付功能。

鏈外交易：鏈外交易指的是在主區塊鏈之外進行的交易，參与者無需等待區塊確認即可快速交換資產或信息。

Ordinal Protocol：Ordinal Protocol 是比特幣生態系統中的一項技術創新，通過在單個比特幣上嵌入文本或圖像等數據，將其轉化為獨一無二的数字藝術品。它於 2023 年 1 月推出，使用 Taproot 升級版。

支付通道：支付通道是閃電網絡中的一種機制，雙方通過向通道注入一定數量的比特幣來打開通道。交易可以在雙方之間即時進行，在通道關閉之前不會記錄在區塊鏈上。

Pocket Universe：Taproot 資產中的 Pocket Universe 是一種集體存儲 Taproot 資產和使用 Taproot 資產協議的方式，無需放棄資產所有權。它控制着 UTXO 的 Taproot 密鑰。

遞歸腳本：比特幣中的遞歸腳本是指使用腳本語言在比特幣區塊鏈上創建更複雜和不斷髮展的類似智能合約結構的能力。

路由通道：在閃電網絡中，路由通道用於參与者之間的路由支付。它允許通過一系列相互連接的通道轉移資金。

路由費：路由費是支付給閃電網絡節點的費用，用於促進參与者之間的支付路由。節點被激勵幫助 Taproot 資產路由，以賺取更多路由費。

Satoshis：Satoshis 是比特幣的最小單位，以其假名創造者中本聰的名字命名。一個比特幣可分為 1 億个中本聰。

隔離見證（SegWit）：隔離見證是 2017 年實施的比特幣協議升級，它將見證數據與交易數據分開，從而縮小了交易規模，並實現了更多功能。

排序器：排序器是負責在去中心化網絡中排序交易的實體，確保比特幣區塊鏈上的操作順序一致。

SHA-256：SHA-256（256 位安全散列算法）是一種加密哈希函數，用於確保交易安全併為區塊和數據創建唯一標識符。

側鏈：側鏈是獨立的區塊鏈，與比特幣主區塊鏈一起運行，允許在不直接影響主鏈的情況下試驗新特性和功能。

稀疏默克爾樹（MS-SMT）：稀疏默克爾樹是默克爾樹的一種特殊類型，其中只有恭弘=叶 恭弘子節點的子集包含實際數據。它用於有效表示和驗證稀疏數據集。

Taproot Assets：Taproot Assets 是一種元協議，允許在比特幣區塊鏈上發行和管理任意資產，包括可互換和不可互換的代幣。它與閃電網絡（Lightning Network）集成，可實現廉價、快速的交易。

Taproot Asset Protocol 是一個升級版，為通過閃電網絡和比特幣發行資產提供了一個工具包。它包括可定製的資產刻錄、透明追蹤資產的多重宇宙樹和轉發有效性記錄的證明信使等功能。

Taproot 兼容錢包：Taproot 兼容錢包是支持比特幣網絡中 Taproot 升級所引入的特性和功能的加密貨幣錢包。它們是管理和交易 Taproot 資產所必需的。

Taproot 升級：Taproot 升級是比特幣協議的升級，可提高多重簽名交易的隱私和效率，並通過改變數據在區塊鏈上的存儲方式來創建 Taproot 資產。

Taptweak：Taptweak 是 Taproot Assets 創建過程中使用的一個組件。它與 Merkle Sum 一起生成 Taproot Asset 的信息。

代幣標準：代幣標準是指一系列規則和規範，這些規則和規範定義了代表資產或公用事業的代幣在區塊鏈上的創建和行為方式。

Universes（Taproot Assets 中）：Taproot Assets 中的 Universes 是資產及其證明的存儲庫，是特定資產的完整節點。它們提供用於驗證的歷史數據，信息可由「Universes 運營商」自行決定發布。

UTXO：UTXO 指的是比特幣交易中未花費的輸出，可用作新交易的輸入。

Validity Rollup：Validity Rollup 是一種 2 層擴展解決方案，用於聚合和驗證鏈外交易，僅向比特幣主鏈提交摘要或有效性證明。

見證數據：由隔離見證（SegWit）升級引入的見證數據是比特幣交易中籤署交易但與交易本身分離的數據。它可以更有效地利用區塊空間。

Zap Notes：Zap Notes 是由去中心化社交協議 Nostr 的「NIP-57」升級版引入的閃電發票收據。它們用於社交互動中的比特幣小額支付，如給內容創作者小費和資助帖子以解鎖更多內容。

ZK Rollup：ZK Rollup 是一種二層擴展解決方案，它利用零知識證明，在向主比特幣區塊鏈提交單個證明之前，捆綁並驗證鏈外的多個交易。