文章來源：極客公園

圖片來源：由無界AI生成

雖然低於分析師預期，不過起碼暫時告別了 2022 年的低迷狀態。

作者 | 連冉

編輯 | 鄭玄

3 月 20 日，騰訊公布 2023 年第四季度及全年業績。財報显示，2023 年，騰訊實現營收 6090.15 億元，同比增長 10%，凈利潤（Non-IFRS）為 1576.88 億元，同比增長 36%。其中四季度，騰訊實現營業收入 1551.96 億元，同比增長 7%，略低於分析師預期的 1574 億元；經調整凈利潤 426.81 億元，同比增長 44%，略高於分析師預期（約 419 億元）。

雖然總營收低於分析師預期，但這份財報也意味着騰訊暫時告別了 2022 年的低迷狀態。2023 年，騰訊在一些業務領域實現了增長，視頻號用戶使用時長翻了一番，同時海外遊戲業務的增長推動其在總遊戲收入中的比例增至 30%。

騰訊董事會主席兼首席執行官馬化騰表示，「2023 年，我們在多個產品和服務上取得了突破，視頻號的總用戶使用時長翻番，廣告 AI 模型的改進顯著提升了精準投放的效果，國際市場遊戲在遊戲收入的佔比達到 30% 的新高。這些發展帶動了高質量的收入來源，推動毛利增長 23%，並成為我們對股東加大資本回報計劃的有力支持。」

過去一年，騰訊以 490 億港元左右的總代價購回了 1.52 億股股份，今年，騰訊表示回購規模至少翻倍，將從 2023 年的 490 億港元增加至 2024 年的超 1000 億港元。騰訊表示，進行回購旨在長遠提高股東價值。

01
海外遊戲表現亮眼，
國內遊戲略有下滑

分業務來看，2023 年全年，騰訊增值服務收入 2983.75 億元，同比增長 4%，網絡廣告收入 1014.82 億元，同比增長 23%，金融科技及企業服務 2038 億元，同比增長 15%。

2023 年騰訊遊戲業務全年收入達 1799 億元，同比增長 5.4%，主要系海外市場遊戲收入增長 14% 至 532 億元，收入佔比達到 30% 的新高。

騰訊在海外遊戲市場的增長，主要得益於《PUBG MOBILE》（《和平精英》海外版）、《VALORANT》、《勝利女神：妮姬》等遊戲的出色表現。

圖片來源：PUBG MOBILE 官網

其中《PUBG MOBILE》在 2023 年恢復明顯增長。Sensor Tower 的數據显示，截至 2023 年 12 月，《PUBG MOBILE》的總收入逼近 45 億美元，其中 2023 年下半年收入接近 5 億美元。

本土市場方面，遊戲收入 1267 億元，同比增長 2%；其中第四季度總收入 270 億元，同比下降 3%。騰訊稱收入主要得益於《無畏契約》《命運方舟》等新遊戲，以及《暗區突圍》《金鏟鏟之戰》等新興遊戲表現出色，但一定程度上被《和平精英》較弱貢獻所抵消。

騰訊在財報中披露，2023 年本土市場年流水超過 40 億元且季度平均日活躍用戶超過 500 萬（手游）或者 200 萬（PC 遊戲）的騰訊遊戲從 6 款上升至 8 款，反映公司在本土市場的重點熱門遊戲進一步擴容。

此外，在財報電話會上，騰訊高管表示公司計劃通過三種策略來推動網絡遊戲的中期增長：

1) 重組並改變現有遊戲的領導層以提高收入，如 Supercell 旗下的遊戲《荒野亂斗》重組，收入出現了非常急劇的上升。此外騰訊在對《PUBG 移動版》和《和平精英》的團隊進行了調整，前者已經看到了好轉。

2) 貨幣化已有龐大用戶群的遊戲，比如《金鏟鏟之戰》《英雄聯盟手游》和《暗區突圍》。

3) 推出過去有過巨大的成功的大預算遊戲。比如今年二季度即將推出的在內測中大獲成功的《地下城與勇士》手機版。

02
視頻號成為新動能，
廣告收入再創季度新高

財報显示，由於推薦算法優化帶來日活用戶數據和人均使用時長增長，視頻號 2023 年用戶使用時長較 2022 年翻倍。財報電話會上，騰訊高層稱微信視頻號「不負眾望」。

視頻號對騰訊業績的貢獻，主要體現在廣告業務和帶貨技術服務費。財報显示，2023 年，騰訊網絡廣告增長業務同比增長 23% 至 1014.82 億元。騰訊表示，廣告平台的升級促進了視頻號的收入增加。

此外，金融科技及企業服務收入同比增長 15% 至 2037.6 億元，這也部分得益於視頻號帶貨技術服務費的收取。騰訊《視頻號商家技術服務費管理規則》显示，自 2023 年起，視頻號開始面向商家收取技術服務費，具體按每筆訂單對應商品或服務的類目計算費率，費率在 1%-5%，計入企業服務的收入。

同時，金融科技及企業服務的毛利率也從 33% 提升 7 個百分點至 40%，這當中，帶貨技術服務費也是關鍵因素之一。

得益於快速成長，視頻號已成為騰訊廣告、企業服務和支付業務的重要推動力，連續多個季度為公司帶來穩定增長的新收入。

除了視頻號，另一個表現出色的板塊是廣告。受益於 AI 技術顯著提升廣告定向能力，四季度，騰訊廣告收入 297.94 億元，同比增長 21%，再創季度新高。這是由於對視頻號的廣告需求以及公司廣告平台的持續升級。除汽車之外的所有行業於公司的廣告開支同比增長，其中互聯網服務、大健康及消費品行業的增長尤為顯著。

在財報后電話會上，騰訊高管表示，從短期來看，AI 的經濟效益將主要體現在廣告領域。

考慮到騰訊的廣告業務規模，假設年收入達到 1000 億元，即使是 10% 的增長也能帶來 100 億元的額外收益，而且這其中的大部分將轉化為利潤。這一點在廣告業務持續增長的背景下尤為顯著，尤其是將視頻號和電商生態系統納入考慮的話。同時，在一些關鍵領域，公司已經見證了 18 個月內點擊率翻倍的增長。

另外，視頻號中的廣告加載量目前還相對較低，這意味着有巨大的增長潛力。

另一方面，對於雲服務和商業服務客戶來說，騰訊正面臨着一個相對新興的市場，這意味着，儘管這些領域的增長可能不如廣告業務那樣迅速顯現，但它們具有長期的增長潛力和戰略價值。

03
AI：「願意把目光放得長遠」

財報显示，騰訊 2023 年全年研發投入達到 640.78 億元。自 2018 年以來，騰訊累計研發投入超過 2696.54 億元。在全球範圍內，騰訊專利申請總數超過 7.5 萬件，授權專利數量超過 3.7 萬件。

技術驅動帶來的業務增長在騰訊最新財報中得到體現。騰訊混元自去年 9 月推出后，已發展成為領先的基礎模型。騰訊混元功能持續拓展，包括文生圖、文生視頻等，目前已在內部 400 多個業務中內測，並已在騰訊會議和騰訊文檔推出 AI 助手服務。

圖片來源：騰訊混元官網

未來，騰訊將加速在遊戲內容創作中使用人工智能。在財報電話會上，騰訊高管在談到關於人工智能在遊戲上的應用時稱，騰訊願意把目光放得長遠，「人工智能驅動的 NPC，人工智能加速的圖形內容生成、圖形資產生成，這些領域在未來幾年，而不是未來幾個月，將從人工智能的部署中獲益良多。」

騰訊高管表示，人工智能在提升遊戲內容的質量和生產效率方面具有巨大潛力，但創新遊戲玩法的開發仍然依賴於有才華的個人和團隊。隨着人工智能技術的進一步融入，預計遊戲行業將持續從這些創新中受益。

近日在美國舉行的 2024 遊戲開發者大會（GDC）上，騰訊發布了一款自研遊戲 AI 引擎 GiiNEX。據介紹這款引擎可以覆蓋遊戲從研發到運營的全生命周期的多個環節，比如生成 NPC 對話、遊戲劇情、城市建築等。目前騰訊大熱的派對遊戲《元夢之星》的關卡設計工具，就使用了該引擎的技術能力。