作者：Sze Lam；來源：Cryptonews

隨着以太坊（ETH）價格在3900美元上方鞏固，交易員正關注其年底前可能出現的飆升，這種現象被稱為“聖誕行情”。

從技術角度來看，目前以太坊表現良好，價格位於所有主要移動平均線之上，並保持明顯的上漲趨勢。

然而，2024年初約4000美元上方的高點形成了阻力，仍在限制以太坊價格的進一步突破。

然而，對於以太坊投資者來說，“聖誕節”或許會提前到來。

儘管 Polymarket 的投注賠率显示，以太坊價格在年底前突破歷史新高（5000美元）的概率僅為14%，但這可能低估了強勁突破的潛力。以下是原因：

以太坊價格即將飆升至5000美元的原因

原因一：市場氛圍

用“氛圍良好”來形容當前的加密市場可能還是輕描淡寫。尤其是在即將於明年3月上任的美國新政府對加密行業表現出強烈支持的背景下。

特朗普本周承諾將為加密行業做出重大貢獻，他提名的財政部長和證券交易委員會（SEC）主席都是堅定的加密支持者。此外，他的家人近日被發現增持了 ETH、AAVE 和 LINK 等加密資產。這些跡象為市場注入了強烈的看漲信心。

毫不誇張地說，我們正站在加密市場新時代的門檻上，美國政策的決定性积極轉向標志著“黃金時代”的到來。

這一趨勢是年底前買入壓力可能持續高企的重要原因，對以太坊價格構成利好。

原因二：市場領導地位與 ETF 資金流入

美國可能建立國家級比特幣儲備的前景表明，比特幣（BTC）將在新政府的推動下成為巨大的贏家。

然而，近年來因監管不確定性承壓的山寨幣（Altcoins），如以太坊，或許將迎來更顯著的反彈。

以太坊有望成為表現最強勁的山寨幣之一。根據 DeFi Llama 數據，即使在投機交易活躍度方面被 Solana 超越（得益於其更低的交易費用），以太坊仍以56%的 DeFi 總鎖倉量（TVL）市場份額遙遙領先，繼續主導去中心化金融領域。

對於新入場的加密投資者而言，想要將投資範圍擴展至比特幣之外，以太坊很可能是最顯而易見的選擇。

這一點尤為顯著，因為以太坊是美國僅有的推出現貨 ETF 的主流加密資產之一。

根據 The Block 提供的數據，自特朗普勝選以來，以太坊 ETF 的資金流入量持續攀升，這進一步鞏固了以太坊的市場優勢。

年底前，以太坊價格仍有進一步上漲空間，因為沒有跡象表明當前的积極趨勢會放緩。

原因三：鏈上活動升溫

另一個看漲以太坊價格的理由是其區塊鏈上的活動正在迅速升溫。

根據 Glassnode 的以太坊鏈上核心數據面板，活躍地址數量、交易數量以及總轉賬量等關鍵指標均呈現上升趨勢，並接近年度高點。這不僅強化了以太坊的採用敘事，還對其價格形成支持。

此外，這也進一步確立了以太坊作為通縮資產的特性——以太坊燃燒機制會銷毀部分交易手續費（Gas 費），因此活動越活躍，銷毀的 ETH 就越多，進而減少流通供應量，對價格構成积極影響。

以太坊還能漲多高？

目前以太坊價格接近歷史高點，投資者可能擔心本輪漲勢的最佳階段已經過去。但這種擔憂或許是錯誤的。

與比特幣類似，以太坊價格歷史上呈周期性波動：經歷激進的價格發現階段后，通常會迎來大幅回調和長期盤整。

但對於多頭而言，一個新的價格發現階段可能已經迫在眉睫。比特幣上個月進入新一輪價格發現階段，而歷史數據显示，比特幣在減半后8個月內幾乎總會迎來這一階段。

以太坊則往往滯后比特幣最多兩個月。這意味着，以太坊在2024年1月可能迎來強勢突破並刷新歷史新高。

鏈上數據也支持尚未見頂的論點——以太坊的“已實現市值”（即每枚幣最後移動時的平均價格計算的總市值）剛剛創下新紀錄，達到近2480億美元。而根據 Glassnode 數據，以太坊的市值與已實現市值比率目前約為1.5，遠低於以往市場峰值時的水平（超過3）。

這表明以太坊價格仍有較大的上行空間，當前的市場周期可能只是剛剛開始。

與此同時，儘管以太坊市場的盈利能力較高，但仍低於以往價格峰值時的水平。

根據 Glassnode 數據，以太坊的凈未實現利潤/虧損（NUPL）最近僅略高於 0.5，而在之前的市場峰值階段，這一指標通常會超過 0.75。

這表明當前市場仍有進一步上漲的潛力，尚未達到歷史過熱狀態。

關於“以太坊還能漲多高？”這個問題，沒有人能給出確切答案。但可以肯定的是，潛力仍然非常大。

在上一輪周期中，以太坊價格曾上漲至此前歷史高點的4倍以上。如果這種漲幅再次出現，以太坊價格可能會接近 20,000 美元 的水平。

雖然這一目標聽起來雄心勃勃，但考慮到以太坊的歷史表現和基本面支持，這種可能性並非遙不可及。