Compound là một giao thức thị trường tiền tệ phi tập trung được xây dựng trên chuỗi khối Ethereum.

Tầm nhìn dự án:

Xây dựng một quỹ thị trường tiền tệ đa tiền tệ để cung cấp một thị trường tiền tệ cho việc tài trợ lẫn nhau bằng các loại tiền tệ khác nhau.

Nhu cầu thị trường:

Compound là một thỏa thuận dựa trên Ethereum, được sử dụng để thiết lập nhóm quỹ dựa trên sự thay đổi cung và cầu của tài sản và lãi suất được tính theo thuật toán. Các nhà cung cấp và người vay tài sản tương tác trực tiếp với giao thức, kiếm hoặc trả lãi suất thả nổi. Giao thức Compound cố gắng giải quyết vấn đề thanh khoản thông qua hệ thống thị trường tiền tệ và hiện tại hầu hết các loại tiền điện tử đều không hoạt động trên các sàn giao dịch và ví, đồng thời chủ sở hữu tài sản không có lãi suất tương ứng.

Giải pháp:

Mô hình khuyến khích mã thông báo COMP là sử dụng "chứng khoán" để trợ cấp cho cả người đi vay và người cho vay, cho phép người cho vay nhận được lợi nhuận cao hơn và người đi vay nhận được lãi suất thấp hơn. Hành vi mà nó khuyến khích là người cho vay gửi nhiều tiền hơn và người đi vay vay nhiều hơn. Và sử dụng mã thông báo để thúc đẩy cả người gửi và người cho vay, để họ tích cực gửi và cho vay để cải thiện tính thanh khoản của thị trường Hợp chất. COMP sẽ được phân phối miễn phí cho người dùng giao thức, miễn là người dùng sử dụng giao thức Compound cho các giao dịch cho vay. Hơn nữa, số tiền cho vay càng lớn, bạn càng nhận được nhiều COMP, quá trình này được gọi là "vay là khai thác".

Cơ chế cụ thể như sau:
4.229.949 mã thông báo COMP được đặt trong hợp đồng thông minh "Reservoir" và mỗi khối Ethereum sẽ chuyển 0,5 mã thông báo COMP (tức là khoảng 2880 mã thông báo COMP mỗi ngày) COMP), trong đó có nghĩa là sẽ mất 4 năm để phân phối tất cả;
COMP sẽ được phân bổ cho từng thị trường cho vay (ETH, USDC, DAI, v.v.) và tiền lãi được tạo ra trên thị trường theo tỷ lệ, điều này có nghĩa là tỷ lệ phân bổ sẽ thay đổi bất cứ lúc nào;
Ở mỗi thị trường, 50% COMP sẽ được phân bổ cho các nhà cung cấp tài sản và 50% COMP sẽ được phân bổ cho người đi vay. Thị phần sẽ đạt được;
Sau khi một địa chỉ nhận được 0,001 COMP , bất kỳ giao dịch nào trong Hợp chất sẽ chuyển COMP tương ứng đến địa chỉ của họ và với số lượng nhỏ hơn, COMP thu được cũng có thể được tự thu thập.

Đặc điểm của dự án:

Những người tham gia chính trong Hợp chất là bốn bên, người cho vay, người đi vay, người thanh lý và chính hợp chất.
Đầu tiên, người cho vay thế chấp tài sản đủ tiêu chuẩn vào hợp đồng thông minh Compound. Hợp chất hiện chấp nhận tổng cộng chín tài sản đủ điều kiện và những người nắm giữ COMP trong tương lai (các nhà lập pháp) có thể bỏ phiếu để phê duyệt các tài sản đủ điều kiện mới. Hiện tại, có 11 nhóm mã thông báo khác nhau trong Compound (BAT, DAI, SAI, ETH, REP, USDC, WBTC, UNI, COMP, ZRX và Tether(USDT)).
Sau khi Người cho vay thế chấp tài sản, họ sẽ nhận được giấy chứng nhận tương ứng, được gọi là cToken. Vì có 11 loại tài sản nên có 11 loại cToken, được gọi là cBAT, cDAI, cSAI..., cTether.
Thứ hai, sau khi Bên cho vay thế chấp tài sản thì mới đủ điều kiện vay. Người cho vay có thể trở thành người đi vay, đồng thời quy định rằng số tiền cho vay của người đi vay phải nhỏ hơn giá trị hiện tại của tài sản thế chấp, nghĩa là tỷ lệ số tiền cho vay so với tài sản thế chấp ít hơn hơn 1.
Cuối cùng, sau khi Người vay mượn tiền, số tiền đó cần được hoàn trả và tiền lãi cần phải trả. Tiền lãi này là toàn bộ nguồn thu nhập của Hợp chất.
Nếu tỷ lệ giữa số dư nợ và tài sản thế chấp gần với ngưỡng an toàn do tài sản mà người vay mượn tăng giá hoặc tài sản thế chấp trước đó giảm giá, cơ chế thanh lý (người thanh lý) sẽ thanh toán khoản nợ khoản nợ, và sau đó có được tài sản thế chấp ban đầu của người cho vay Tài sản có thể được bán kịp thời để kiếm lời. Sau khi thanh lý, cToken trong tay người cho vay sẽ không hợp lệ.

Trong cơ chế thanh lý của giao thức Hợp chất, nó thêm thuộc tính yếu tố thế chấp cho từng loại tài sản, thuộc tính này xác định số lượng của một loại tài sản thế chấp đơn vị tài sản nhất định có thể được vay từ các tài sản khác. Cụ thể, tỷ lệ thế chấp. Thỏa thuận cho vay chính hiện tại vay thông qua thế chấp quá mức, thường yêu cầu tỷ lệ tài sản thế chấp dưới 150%. Nếu giá trị tài sản thế chấp giảm xuống dưới tỷ lệ tài sản thế chấp bắt buộc là 150% đối với tài sản thế chấp (chẳng hạn như ETH), quy trình thanh lý sẽ được kích hoạt . Sau khi quá trình thanh lý được bắt đầu, người thanh lý có thể ngay lập tức nhận được tài sản thế chấp (chẳng hạn như ETH) với mức chiết khấu 3% -5% so với giá thị trường, tức là tài sản thế chấp ban đầu được thanh lý.

Khuyến khích:

COMP, mã thông báo quản trị của giao thức Compound, đại diện cho quyền biểu quyết của những người nắm giữ. Các thành viên cộng đồng có thể thực hiện các thay đổi đối với giao thức thông qua các đề xuất và biểu quyết. Trong chương trình khuyến khích khai thác khoản vay do COMP đưa ra, 50% trong số 4,23 triệu mảnh sẽ được phân bổ cho người cho vay và 50% sẽ được phân bổ cho người đi vay.Người dùng có thể nhận được tỷ lệ COMP tương ứng theo tỷ lệ tài sản của họ trên thị trường.

Phân phối và phát hành mã thông báo:

Tổng số tiền là cố định và 42,3% mã thông báo sẽ được khai thác bằng Ethereum bắt đầu từ ngày 16 tháng 6. Mỗi khối Ethereum sẽ tạo ra 0,5 COMP và 845.989 COMP sẽ được tạo ra mỗi năm và sẽ được khai thác sau bốn năm .

23,96% đã được phân phối cho các cổ đông của Compound Labs
22,26% sẽ được phân phối cho người sáng lập và thành viên nhóm trong 4 năm
3,73% sẽ được phân phối cho các thành viên nhóm trong tương lai
50,05% được dành riêng cho người dùng của thỏa thuận (42,3% có phương thức phân công rõ ràng)

Kiểm tra bảo mật:

Vào ngày 3 tháng 9 năm 2019, công ty bảo mật Zeppelin đã vượt qua cuộc kiểm toán của Compound.

Ý kiến ​​thị trường:

Khai thác cho vay và khai thác thanh khoản là cơ chế phân phối mã thông báo và cơ chế khuyến khích, là chất xúc tác tốt, nhưng chỉ khi bản thân dự án có hoạt động kinh doanh cơ bản thì cơ chế này mới có ý nghĩa. Ngay cả khi bản thân Hợp chất không có mã thông báo COMP, nó vẫn có thể tiếp tục hoạt động phù hợp với thị trường. Đối với nền kinh tế DeFi, việc tiếp tục phát triển khái niệm "phân cấp" của Bitcoin cũng đòi hỏi nhiều nỗ lực đổi mới hơn. Hợp chất có thể được coi là một khởi đầu theo giai đoạn.

Rủi ro dự án:

Trong thời kỳ giá tiền tệ giảm mạnh, các giao dịch mạng Ethereum bị tắc nghẽn và rủi ro hoàn trả không thể thực hiện được; lỗ hổng hợp đồng và rủi ro tấn công bảo mật.

Đánh giá giá trị:

Mã thông báo COMP hiện chỉ ràng buộc quyền biểu quyết, không ràng buộc quyền cổ tức và chỉ là mã thông báo quản trị cộng đồng. Có hai loại chi phí liên quan đến việc người dùng sử dụng nền tảng Compound: Một là phí xử lý được tính cho mỗi giao dịch (được trả cho những người khai thác xác nhận giao dịch chuỗi khối trên Ethereum) và hai là chênh lệch lãi suất giữa các khoản tiền gửi và lãi suất đi vay. Phần lợi nhuận Một phần thu nhập từ lãi cho vay và lãi đi vay có thể trở thành hỗ trợ giá trị của COMP, nhưng hiện tại vẫn chưa rõ phần lợi nhuận này được sử dụng ở đâu (phiên bản trước của sách trắng được gọi là lợi nhuận kinh tế của nhóm điều hành Hợp chất).