Fei Protocol ondersteunt de creatie van gedecentraliseerde, schaalbare en eerlijke stablecoins op basis van Ethereum. Er is geen bovengrens aan het aanbod van FEI stablecoins, die de vraag kunnen volgen en in omloop kunnen komen via verkopen langs de bindingscurve. De prijsfunctie beloont early adopters die in het begin FEI kopen met een lage prijs. Haar missie is om een ​​volledig gedecentraliseerde stablecoin te creëren. Dit is de positie die het ontwikkelingsteam wil dat de bestuursgemeenschap in de toekomst behoudt.

De FEI stablecoin heeft een onbeperkt aanbod dat de vraag volgt, en wordt in omloop gebracht via een bindingscurve die de ankerprijs van $1 benadert en vastzet. Wanneer er nieuwe FEI-eisen ontstaan, kunnen gebruikers deze verkrijgen door ze op de bondingcurve te kopen. De prijsfunctie zal beginnen met het belonen van early adopters die FEI tegen een lage prijs kopen. Het Fei-protocol ondersteunt het maken van bindingscurves in elk ERC20-token, maar zal bij de lancering slechts één curve bevatten die in ETH wordt uitgedrukt.

De missie van het Fei-protocol is om een ​​volledig gedecentraliseerde stablecoin te creëren, daarom is het van cruciaal belang dat tokens uitgegeven door vertrouwde derde partijen (bijv. USDC, USDT, wBTC) niet worden gebruikt als obligaties op de bondingcurve, wat de positie die het ontwikkelingsteam na de lancering hoopt te delen met de bestuursgemeenschap.

De ETH-bindingscurve heeft een FEI-doelvoorraad voor bootstrapping voordat de prijs wordt vastgesteld op $ 1. Dit doel wordt "Scale" genoemd en het bereiken van "Scale" geeft het einde van de bootstrap-fase aan. Volgens de inleiding wordt "Scale" ingesteld op 250.000.000 FEI. Nadat de fase "Schaal" is voltooid, wordt de prijs van de bindingscurve vastgesteld op een beheersbare buffer boven de ankerprijs. Deze prijs creëert een beperking in het hele ecosysteem die arbitrageurs kunnen kopen op de bindingscurve en verkopen op de secundaire markt als de prijs elders hoger is.

Het is belangrijk op te merken dat gebruikers geen FEI kunnen verkopen op de bindingscurve, maar dat het protocol inkomende ETH reserveert als een Protocol Controlled Value (PCV). Fei Protocol zet PCV in om een ​​liquide secundaire markt te creëren waar gebruikers FEI kunnen terugverkopen voor ETH. We onderzoeken hieronder hoe PCV het FEI-ecosysteem ondersteunt.

Het Fei-protocol is een ideale toepassing voor gegeneraliseerde PCV, met bindingscurves en andere stimuleringsmechanismen die de PCV-pool financieren. Het wijst eerst 100% PCV van ETH-bindingscurvefinanciering toe aan de Uniswap-pool met ETH/FEI-activa. De reden waarom het ontwikkelingsteam voor Uniswap koos, is omdat het een lagere drempel heeft en meer bekend is bij gewone DeFi-gebruikers. Governance kan PCV in de toekomst opnieuw toewijzen aan andere platforms als de use case duidelijk is. Deze aanpak heeft twee belangrijke voordelen ten opzichte van het vertrouwen op een stabilisatiemechanisme dat wordt geboden door externe liquiditeit:

Met gegarandeerde liquiditeit kunnen FEI-houders erop vertrouwen dat geen enkele walvis de liquiditeit van het protocol kan wegnemen. Het wordt gefinancierd door Bonding Curve en geplaatst in het Uniswap ETH/FEI activapaar.
Peg Reweights — Het Fei-protocol kan de Uniswap-prijs terugzetten naar de peg-prijs als deze lange tijd onder de peg-prijs ligt. Het doet dit door de volgende atomaire transacties uit te voeren: (1) alle liquiditeit die eigendom is van het protocol intrekken, (2) FEI kopen met de voorgestelde ETH, waardoor de prijs teruggaat naar de ankerprijs (3) de resterende PCV aanvullen als liquiditeit ( 4) Verbrand overtollige FEI. Wanneer de prijs gedurende een bepaalde periode laag is, kan elke vereffenaar (bewaarder) een peg-herprijzing activeren. Het protocol beloont vereffenaars (bewaarders) door middel van FEI muntincentives.

PCV past de FEI/ETH Uniswap-pool aan om de prijs te verankeren

Door governance kunnen toekomstige use-cases van PCV creatiever zijn. Het protocol kan een onderpandsaldo aanhouden in uitleenplatforms zoals Aave. Het kan vervolgens de rentetarieven op de FEI-markt aanpassen door FEI-tokens aan te bieden en te lenen, enz.