Protokół Fei obsługuje tworzenie zdecentralizowanych, skalowalnych i uczciwych stablecoinów opartych na Ethereum. Nie ma górnej granicy podaży stablecoinów FEI, które mogą śledzić popyt i wchodzić do obiegu poprzez sprzedaż wzdłuż krzywej wiązania. Funkcja ceny nagrodzi wczesnych użytkowników, którzy kupią FEI po niskiej cenie na początku. Jej misją jest stworzenie w pełni zdecentralizowanego stablecoina. Jest to stanowisko, które zespół programistów chce utrzymać w przyszłości przez społeczność zarządzającą.

Stablecoin FEI ma nieograniczoną podaż, która śledzi popyt, i jest sprzedawany do obiegu poprzez krzywą wiązania, która jest zbliżona i jest ustalona po cenie kotwicy 1 USD. Kiedy pojawiają się nowe wymagania FEI, użytkownicy mogą je uzyskać, kupując je na krzywej wiązania. Funkcja ceny zacznie nagradzać wczesnych użytkowników, którzy kupią FEI po niskiej cenie. Protokół Fei będzie obsługiwał tworzenie krzywych wiązania w dowolnym tokenie ERC20, ale podczas uruchamiania będzie zawierał tylko jedną krzywą denominowaną w ETH.

Misją protokołu Fei jest stworzenie w pełni zdecentralizowanego stablecoina, dlatego niezwykle ważne jest, aby tokeny emitowane przez zaufane strony trzecie (np. USDC, USDT, wBTC) nie były wykorzystywane jako obligacje na krzywej wiązania, czyli pozycji które zespół programistów ma nadzieję udostępnić społeczności zarządzającej po uruchomieniu.

Krzywa wiązania ETH będzie miała docelową podaż FEI do ładowania początkowego, zanim cena zostanie ustalona na poziomie 1 USD. Ten cel nazywa się „Skala”, a osiągnięcie „Skali” oznacza koniec fazy ładowania początkowego. Zgodnie ze wstępem „Skala” zostanie ustawiona na 250 000 000 FEI. Po zakończeniu fazy „Skalowania” cena krzywej obligacji zostanie ustalona na regulowanym buforze powyżej ceny zakotwiczenia. Cena ta tworzy ograniczenie w całym ekosystemie, które arbitrażyści mogą kupować na krzywej wiązania i sprzedawać na rynku wtórnym, jeśli cena jest wyższa gdzie indziej.

Należy zauważyć, że użytkownicy nie mogą sprzedawać FEI na krzywej wiązania, zamiast tego protokół rezerwuje przychodzące ETH jako wartość kontrolowaną protokołem (PCV). Fei Protocol wdraża PCV, aby stworzyć płynny rynek wtórny, na którym użytkownicy mogą sprzedawać FEI z powrotem za ETH. Poniżej badamy, w jaki sposób PCV wspiera ekosystem FEI.

Protokół Fei jest idealną aplikacją dla uogólnionego PCV, z krzywymi wiązania i innymi mechanizmami motywacyjnymi finansującymi pulę PCV. Najpierw przydziela 100% finansowania krzywej wiązania PCV ETH do puli Uniswap z aktywami ETH/FEI. Powodem, dla którego zespół programistów wybrał Uniswap, jest to, że ma niższy próg i jest bardziej znany zwykłym użytkownikom DeFi. Zarządzanie może w przyszłości przenieść PCV na inne platformy, jeśli przypadek użycia jest jasny. To podejście ma dwie kluczowe zalety w porównaniu z poleganiem na mechanizmie stabilizacji zapewnianym przez zewnętrzną płynność:

Dzięki gwarantowanej płynności posiadacze FEI mogą być pewni, że żaden wieloryb nie może odebrać płynności posiadanej przez protokół. Jest finansowany przez Bonding Curve i umieszczany w parze aktywów Uniswap ETH/FEI.
Reweights Peg — Protokół Fei może zresetować cenę Uniswap z powrotem do ceny peg, jeśli jest ona niższa od ceny peg przez długi czas. Robi to, wykonując następujące transakcje atomowe: (1) wycofanie całej płynności posiadanej przez protokół, (2) zakup FEI za proponowaną ETH, przywrócenie jego ceny do ceny kotwicy (3) uzupełnienie pozostałej płynności PCV ( 4) Spal nadmiar FEI. Kiedy cena jest niska przez pewien czas, każdy likwidator (powiernik) może wywołać zmianę wyceny. Protokół nagradza likwidatorów (opiekunów) poprzez zachęty FEI do bicia.

PCV ponownie dostosowuje pulę FEI/ETH Uniswap, aby zakotwiczyć cenę

Dzięki zarządzaniu przyszłe przypadki użycia PCV mogą być bardziej kreatywne. Protokół może utrzymać równowagę zabezpieczeń na platformach pożyczkowych, takich jak Aave. Następnie może dostosować stopy procentowe na rynku FEI, oferując i pożyczając tokeny FEI itp.