O Protocolo Fei apoia a criação de stablecoins descentralizadas, escaláveis ​​e justas baseadas em Ethereum. Não há limite superior para a oferta de stablecoins FEI, que podem acompanhar a demanda e entrar em circulação por meio de vendas ao longo da curva de títulos. A função de preço recompensará os primeiros usuários que comprarem o FEI com um preço baixo no início. Sua missão é criar uma stablecoin totalmente descentralizada. Essa é a posição que a equipe de desenvolvimento deseja que a comunidade de governança mantenha no futuro.

A stablecoin FEI tem uma oferta ilimitada que rastreia a demanda e é vendida em circulação por meio de uma curva de vínculo que se aproxima e é fixada a um preço âncora de US$ 1. Quando surgem novas demandas de FEI, os usuários podem obtê-las comprando-as na curva de adesão. A função de preço começará a recompensar os primeiros usuários que comprarem o FEI a um preço baixo. O protocolo Fei suportará a criação de curvas de ligação em qualquer token ERC20, mas incluirá apenas uma única curva denominada em ETH no lançamento.

A missão do protocolo Fei é criar uma stablecoin totalmente descentralizada, por isso é fundamental que os tokens emitidos por terceiros confiáveis ​​(por exemplo, USDC, USDT, wBTC) não sejam usados ​​como títulos na curva de títulos, que é a posição que a equipe de desenvolvimento espera compartilhar com a comunidade de governança após o lançamento.

A curva de títulos ETH terá uma oferta FEI alvo para inicialização antes que o preço seja fixado em US$ 1. Este alvo é chamado de "Escala", e atingir "Escala" indica o fim da fase de bootstrap. De acordo com a introdução, "Scale" será definido para 250.000.000 FEI. Após a conclusão da fase "Escala", o preço da curva de títulos será fixado em um buffer governável acima do preço âncora. Esse preço cria uma restrição em todo o ecossistema de que os arbitradores podem comprar na curva de títulos e vender no mercado secundário se o preço for mais alto em outro lugar.

É importante observar que os usuários não podem vender FEI na curva de títulos, em vez disso, o protocolo reserva ETH de entrada como um valor controlado por protocolo (PCV). Fei Protocol implanta PCV para criar um mercado secundário líquido onde os usuários podem vender FEI de volta para ETH. Exploramos como o PCV apóia o ecossistema FEI abaixo.

O protocolo Fei é uma aplicação ideal para PCV generalizada, com curvas de ligação e outros mecanismos de incentivo que financiam o pool de PCV. Primeiro, aloca 100% do PCV do financiamento da curva de títulos ETH ao pool Uniswap com ativos ETH/FEI. A razão pela qual a equipe de desenvolvimento escolheu o Uniswap é porque ele tem um limiar mais baixo e é mais familiar para usuários DeFi comuns. A governança pode realocar o PCV para outras plataformas no futuro se o caso de uso for claro. Essa abordagem tem duas vantagens principais em relação a depender de um mecanismo de estabilização fornecido pela liquidez externa:

Com liquidez garantida, os detentores de FEI podem ficar tranquilos sabendo que nenhuma baleia pode tirar a liquidez detida pelo protocolo. É financiado pela Bonding Curve e colocado no par de ativos Uniswap ETH/FEI.
Peg Reweights — O protocolo Fei pode redefinir o preço Uniswap de volta ao preço peg se estiver abaixo do preço peg por muito tempo. Ele faz isso executando as seguintes transações atômicas: (1) retirando toda a liquidez de propriedade do protocolo, (2) comprando FEI com o ETH proposto, trazendo seu preço de volta ao preço âncora (3) reabastecendo o PCV restante como liquidez (4) Queime o excesso de FEI. Quando o preço está baixo por um período de tempo, qualquer liquidante (guardião) pode acionar uma reavaliação de preço fixo. O protocolo recompensa os liquidatários (guardiões) por meio de incentivos de cunhagem da FEI.

PCV reajusta o pool FEI/ETH Uniswap para ancorar o preço

Através da governança, casos de uso futuro de PCV podem ser mais criativos. O protocolo pode manter um saldo colateral em plataformas de empréstimo como a Aave. Ele pode então ajustar as taxas de juros no mercado FEI, oferecendo e emprestando tokens FEI, etc.