Dai er den største desentraliserte stabile mynten på Ethereum, utviklet og administrert av MakerDAO, og er infrastrukturen for desentralisert finans (DeFi). Dai utstedes som en garanti for full sikkerhet for eiendeler i kjeden, og opprettholder et 1:1-anker med amerikanske dollar, 1Dai=1 US-dollar. Enkeltpersoner og bedrifter kan få trygge eiendeler og likviditet ved å bytte Dai eller pante Dai. Dai har blitt brukt i boliglån, margintransaksjoner, internasjonale overføringer, forsyningskjedefinansiering, etc.

Maker Protocol, også kjent som Multi-Collateral Dai (MCD)-systemet, lar brukere generere Dai ved å utnytte "Maker Governance"-godkjente sikkerheter. Maker-styring er prosessen der fellesskapet organiserer og opererer for å administrere alle aspekter av Maker-protokollen. Dai er en desentralisert, objektiv, sikkerhetsstøttet kryptovaluta knyttet til amerikanske dollar. Dais lave volatilitet er motstandsdyktig mot hyperinflasjon, og gir økonomisk frihet og mulighet til hvem som helst, hvor som helst.

1. Prosjektintroduksjon

Dai stabil valuta er en digital valuta støttet av sikkerheter, og prisen og amerikanske dollar forblir stabile. Maker er en smart kontraktsplattform på Ethereum som støtter og stabiliserer prisen på Dai gjennom collateralized debt positions (CDP), automatiserte tilbakemeldingsmekanismer og passende eksterne insentiver.

Maker-plattformen lar hvem som helst bruke Ethereum-aktiva for å generere DAI for innflytelse. Når Dai er opprettet, kan den brukes som en hvilken som helst annen digital valuta: fritt sendt til andre, brukt som betalingsmiddel for varer og tjenester, eller langtidslagring. Viktigere er at tilstedeværelsen av Dai også er et krav for en robust desentralisert gearet handelsplattform.

Prosjektfunksjoner
I Makers system har Dai-målprisen to viktige funksjoner: 1. Den brukes til å beregne boliglånsgjeldsforholdet til pantegjeldsposisjonen, 2. Bestem Dai innehavere Verdien av sikkerheter som vil bli mottatt ved global avvikling. Den opprinnelige målprisen vil bli satt til 1:1 med amerikanske dollar, og vil gradvis bli mykt forankret med amerikanske dollar.

Søknadsscenario
MKR-innehavere kan stemme for å delta i følgende risikosystematferd:
Legg til nye typer gjeldsposisjoner med sikkerhet: opprett en ny gjeldsposisjon med sikkerhet med unike risikoparametertype . En ny type pantesikret gjeldsposisjon kan være et nytt pantemiddel eller en ny kombinasjon av eksisterende typer pantemidler.

Endre eksisterende boliglånsposisjonstyper: Endre risikoparameterne for en eller flere eksisterende typer boliglån.

Endre sensitive parametere: Endre følsomheten til tilbakemeldingsmekanismen for målprisendringshastighet.

Endre målprisendringsfrekvens: administratorer kan justere målprisendringshastighet. I praksis kan justering av endringshastigheten til målprisen bare oppnås i ett tilfelle: når MKR-innehavere ønsker å knytte prisen på Dai til gjeldende målpris. Dette oppnås ved å justere sensitive parametere sammen. Ved å sette de sensitive parametrene og målprisendringshastigheten til null, vil tilbakemeldingsmekanismen for målprisendring være ugyldig, og målprisen på Dai vil være forankret til gjeldende verdi.

Velg pålitelige orakelmaskiner (Oracles): Maker-plattformen henter internprisen på sikkerheten og markedsprisen til Dai gjennom den desentraliserte orakelmaskininfrastrukturen, som inkluderer et bredt spekter av individuelle orakelnoder. MKR-holdere kontrollerer hvilke noder som kan fungere som pålitelige orakler og hvor mange. Så lenge mer enn halvparten av oraklene kjører normalt, vil ikke sikkerheten til systemet bli kompromittert.

Juster prisfeedsensitivitet: Endre i hvilken grad beslutningsprisfeeden kan påvirke systemets interne priser.

Velg en global likvidator: Den globale likvidatoren er en nøkkelmekanisme for Maker-plattformen for å motstå angrep fra orakelmaskiner eller administrasjonstrinn. Styringsmekanismen velger globale likvidatorer og bestemmer hvor mange likvidatorer som trengs for å sette i gang global likvidasjon.

Risikoparametere
Collateralized Debt Positions (CDPs) i Dai stablecoin-systemet har flere risikoparametere. Hver CDP-type har sitt eget unike sett med risikoparametere som bestemmer risikoprofilen til den CDP-typen. Disse parameterne bestemmes av MKR-innehavere som stemmer (en MKR representerer én stemme).

Nøkkel CDP-risikoparametere inkluderer:
Gjeldstak: Gjeldstaket er det maksimale gjeldsbeløpet som en enkelt type CDP kan opprette. Når gjelden opprettet av en bestemt type CDP når grensen, kan ingen nye Dai opprettes med mindre den eksisterende CDP er innløst. Gjeldstaket brukes for å sikre tilstrekkelig diversifisering i porteføljen av pantemidler.

Likvidasjonsforhold: Likvidasjonsforholdet er sikkerhet/gjeldsforholdet til en CDP når den avvikles. Et lavere likvidasjonsforhold betyr at MKR-velgere forventer lavere prisvolatilitet på eiendelen som er satset, og et høyere likvidasjonsforhold betyr at MKR-velgere forventer høyere prisvolatilitet på eiendelen som satses.

Stabilitetsavgift: Stabilitetsgebyret er en avgift som belastes per CDP. En årlig prosentandel basert på gjelden pådratt av CDP som må betales av CDP-innehaveren. Stabilitetsavgifter er denominert i Dai, men kan bare betales i MKR-tokens. Mengden MKR som må betales avhenger av markedsfôrprisen på MKR. Etter at betalingen er utført, blir MKR ødelagt og fjernet fullstendig fra sirkulasjonen.

Straffforhold: Straffeforholdet brukes til å bestemme det maksimale beløpet av Dai som brukes til å kjøpe og brenne MKR-forsyninger i likvidasjonsauksjonen, og de gjenværende sikkerhetene i CDP vil bli returnert til innehaverne av CDP før likvidasjonen . Straffeforholdet er å forbedre effektiviteten til avviklingssystemet. I tilfelle av en enkelt sikkerhet eiendel Dai, vil avviklingsstraffen bli brukt til å kjøpe og ødelegge PETH, og øke forholdet mellom PETH som kan konverteres til ETH.

Teknisk oversikt

MKR Token Governance System:
I tillegg til å motta stabile avgifter fra CDP-er, spiller MKR-innehavere en viktig rolle i styringen av Maker-plattformen.
Styring av plattformen er gjennom gyldig forslagsstemmegivning fra MKR-innehavere. Gyldige forslag er smarte kontrakter stemt over av MKR for å endre interne styringsvariabler for Maker-plattformen. Forslag kan deles inn i to former: enkelthandlingsforslagskontrakter og fullmaktsforslagskontrakter.

Enkelthandlingsforslagskontrakter kan bare utføres etter å ha fått root-tilgang. Umiddelbart etter utførelse endres interne styringsvariabler. Etter én utførelse slettes forslag til enkelthandlinger og blir ugyldige. Dette forslaget vil bli brukt i første fase av systemet, det er lite komplisert i bruk, men fleksibiliteten er relativt liten.

Proxy Action Proposal Contract er et andre lag av administrasjonslogikk gjennom kontinuerlig bruk av root-privilegier. Det andre laget av ledelseslogikk kan være relativt enkelt, for eksempel å utforme en ukentlig avstemning om risikoparametere. Samtidig kan mer avansert logikk også tas i bruk, for eksempel å begrense omfanget av administrasjonshandlinger innen en bestemt tidsperiode, eller til og med slette tillatelsen til kontraktene for forslag til proxy-handlinger på lavere nivå under restriksjoner.

Enhver Ethereum-konto kan distribuere en gyldig forslagssmartkontrakt. MKR-innehavere kan stemme for at ett eller flere forslag skal være gyldige gjennom MKR-tokens. Den smarte kontrakten med flest godkjenningsstemmer vil bli det gyldige forslaget.

MKR og flere sikkerhet eiendeler Dai:
Etter oppgradering til flere sikkerhet eiendeler Dai, vil MKR erstatte PETH og spille en viktigere rolle i prosessen med aktiva restrukturering. Når markedet krasjer og CDP er underpantisert, vil MKR automatisk øke tilbudet og kjøpe tilbake nok midler fra markedet til å restrukturere systemet.

Hver CDP-type har sitt eget unike likvidasjonsforhold, som bestemmes av MKR-innehavere og basert på den spesifikke risikoen for sikkerheten til den CDP-typen. Når CDP faller under likvidasjonsforholdet, vil avviklingen starte. Maker-plattformen vil automatisk kjøpe sikkerheten i CDP og gradvis selge dem. I fasen av enkelt boliglånsaktiva Dai vil det være en overgangsmekanisme kalt likviditetsforsyningskontrakt, og i stadiet med flere boliglånsaktiva Dai vil en auksjonsmekanisme bli lansert.

Likviditetsforsyningskontrakt (overgangsmekanisme for enkelt boliglånsfase):
I fasen av enkelt panteobjekt Dai kalles avviklingsprosessen likviditetsforsyningskontrakt. En smart kontrakt som handler direkte med Ethereum-brukere og vaktmestere basert på systemfeedpriser. Når en CDP er likvidert, vil systemet umiddelbart gjenvinne sikkerheten. CDP-innehavere mottar de gjenværende sikkerhetene etter fradrag for gjeld, stabiliseringsgebyrer og likvidasjonsstraff.

PETH-lånemidlene vil bli solgt i likviditetsforsyningskontrakten, og pleiemaskinen kan automatisk bytte Dai for å kjøpe PETH. Alle Dai som er betalt blir umiddelbart ødelagt fra sirkulasjon til CDP-gjeldsbeløpet er eliminert. Hvis det fortsatt er Dai igjen etter at CDP-gjelden er fjernet, vil denne delen av Dai bli brukt til å kjøpe og ødelegge PETH, og dermed øke forholdet mellom PETH og ETH. Dette vil være gunstig for PETH-innehavere.

Hvis den solgte PETH ikke klarer å skaffe nok Dai til å betale ned hele gjelden, vil systemet kontinuerlig utstede og selge PETH. Den nyopprettede PETH på denne måten vil redusere forholdet mellom PETH som kan konverteres til ETH, og dermed redusere inntekten til PETH-innehavere.

Gjeldsauksjon og boliglånseiendomsauksjon (mekanismer med flere boliglånsfaser):
Når likvidering skjer, vil Maker-plattformen kjøpe sikkerheten i CDP og gradvis selge den gjennom automatiske auksjoner . Auksjonsmekanismen lar systemet behandle CDP-er selv når prisinformasjon er utilgjengelig.

For å kunne kjøpe tilbake sikkerheten i CDP og selge dem, vil systemet først samle inn nok Dai til å betale ned gjelden til CDP. Denne prosessen kalles en gjeldsauksjon, og tilførselen av MKR utstedes og selges til auksjonsdeltakere i en auksjon.

Samtidig vil pantemidlene i CDP selges i en boliglånsauksjon, og deler av CDP-gjelden og likvidasjonsstraffen vil bli brukt til å gjenkjøpe og ødelegge MKR. Dette kan direkte oppveie den ekstra MKR utstedt i gjeldsauksjonen. Hvis det er nok Dai til å dekke gjelden i CDP pluss likvidasjonsstraffen, bytter boliglånsauksjonen til en omvendt auksjonsmekanisme der minimumsbeløpet av sikkerhet auksjoneres bort - eventuell gjenværende sikkerhet returneres til den opprinnelige eieren av CDP.

Andre deltakere
I tillegg til den smarte kontraktsinfrastrukturen er Maker-plattformen avhengig av en rekke eksterne deltakere for å holde den i gang. Omsorgspersoner og eksterne aktører vil dra nytte av de økonomiske insentivene til Maker-plattformen til å handle. Orakler og globale likvidatorer er spesielle eksterne aktører oppnevnt av MKR-innehavere.

Keepers:
Keepers er uavhengige aktører (ofte kjøres automatisk) motivert av økonomiske insentiver for å bidra til et desentralisert system. I det stabile valutasystemet Dai deltar vaktmesteren i gjeldsauksjoner og auksjoner av boliglån under CDP-avvikling.

Guardian vil også handle Dai rundt målprisen. Når markedsprisen er høyere enn målprisen, vil vaktmesteren selge Dai. På samme måte, når markedsprisen er lavere enn målprisen, vil administrasjonsmaskinen kjøpe Dai. Dette gjøres for å dra nytte av markedets langsiktige priskonvergensmålpris.

Oracles:
Maker-plattformen trenger prisinformasjon i sanntid for sikkerheter for å bestemme når likvidasjon skal utløses. Maker-plattformen trenger også markedsprisen på Dai for å utløse tilbakemeldingsmekanismen for målprisendringshastighet når den avviker fra målprisen. MKR-innehavere velger å stole på oraklet for å mate prisen på Maker-plattformen basert på Ether-transaksjoner.

For å beskytte oraklene i systemet fra å bli kontrollert av angripere eller andre kollisjoner, vil prisfeedsensitivitetsindeksen som en global variabel kontrollere den maksimale prisendringen som systemet mottar.

Global likvidator:
Den globale likvidator er en ekstern deltaker som prisfeedoraklet, og det er den siste forsvarslinjen etter at Dai-stabile valutasystemet er angrepet. MKR-innehavere velger og autoriserer globale likvidatorer til å utløse global likvidasjon. Utover denne autorisasjonen har ikke den globale likvidatoren noen annen spesiell kontroll over systemet.

Sentraliseringsproblemer:
Maker-teamet vil spille en viktig rolle i utviklingen og styringen av Dai stablecoin-systemet i de tidlige stadiene – budsjettere utgifter, ansette nye utviklere, søke partnere og institusjoner brukere, kommuniserer med regulatorer og eksterne nøkkelinteressenter. Hvis Maker-teamet mislykkes på grunn av utilstrekkelig kapasitet, juridiske årsaker eller eksterne ledelsesproblemer, vil det stabile valutasystemet Dai stå i fare for å ikke ha noen reserveplan.

Begrensninger:
En del av funksjonen til Maker-fellesskapet er å fungere som en desentralisert motpart til Maker-teamet. Det er et løst kollektiv av uavhengige parter. Ved å holde MKR digitale eiendeler har de et sterkt insentiv til å se suksessen til Dai stablecoin-systemet. I de tidlige stadiene av MKR-distribusjon mottok kjerneutviklere en betydelig mengde MKR-andeler. Når Maker-teamet ikke lenger er frontlinjeutviklingsfokuset i det stabile valutasystemet Dai, vil et stort antall individuelle MKR-innehavere finansiere utviklere på grunn av økonomiske insentiver, eller utvikle seg selv for å sikre investeringssikkerheten deres.

To. Kommentarer

Maker DAO, kjent som den desentraliserte "sentralbanken" på blokkjeden, er en smart kontraktsplattform bygget på Ethereum. Gjennom denne smarte kontraktsplattformen kan brukere pantsette andre typer tokens i bytte mot DAI, et token med en relativt stabil pris. Ved å bruke smarte kontrakter, realiserer Maker desentraliseringen av hele prosessen. Ingen enkelt enhet kan kontrollere mengden DAI som sirkulerer i markedet, og sirkulasjonen avhenger av utvekslingsvolumet til brukere i markedet som bruker Maker-plattformen. På denne måten prøver Maker alltid å balansere tilbud og etterspørsel av sirkulerende DAI for å stabilisere prisen.

Prisen på DAI er knyttet til amerikanske dollar, og bytteforholdet er 1: 1. DAI oppnådd gjennom boliglån kan brukes som et byttemiddel med stabile priser. Når brukeren ikke lenger trenger DAI, kan brukeren løse inn boliglånet med samme mengde DAI som boliglånet, eller selge det. I dagens token-marked svinger prisen på nesten alle tokens mye, så prisen på DAI oppnådd gjennom boliglån vil naturlig nok bli påvirket av prisen på pant. For å løse dette problemet, bruker Maker overskytende sikkerhet (større enn 150 %) for å absorbere risikoen som følge av prisfluktuasjonen på selve sikkerheten, for å stabilisere prisen på DAI oppnådd ved boliglån. Når prisen på DAI svinger, kan vaktmesterne i Maker-plattformen tjene penger ved å kjøpe og selge DAI og stabilisere prisen på DAI. Når prisfluktuasjonen på sikkerheten overstiger et visst område og de fleste mekanismer i systemet ikke kan stabilisere prisen på DAI, vil det globale likvidasjonssystemet begynne å gjenopprette DAI og returnere sikkerheten til brukeren, og beskytte brukerens interesser til det største omfang .

Det er en årlig avgift på 3,5 % (for øyeblikket) for å generere stablecoin DAI, som kan betales i MKR eller DAI, og hvis din collateralized debt-posisjon (CDP) blir likvidert, vil sikkerheten din bli trukket fra en straff på 13 % .

Relaterte lenker:
https://makerdao.com/zh-CN/
https://awesome.makerdao.com/
https://makerdao.com/zh-CN/whitepaper /#abstract
http://www.qukuaiwang.com.cn/szhb/2683.html#jj
http://www.genesisfor.com/life1/show/454.html